上周基金凈申購100多億

經濟觀察網訊 統計顯示，5月8日至11日的一周內，基金凈申購規模達到100多億元。同時，繼一季度基金出現天量換手后，頻繁換手的局面仍在延續。

從此前披露的基金一季報來看，進入2007年，基金整體表現并不盡如人意，大多數跑輸大盤。盡管如此，“五一”長假效應仍然對基金申購產生了一定的積極影響，這是基金出現凈申購的原因之一。

然而，盡管基金在上周保持了凈申購的局面，但后市卻不容樂觀。來自中登公司的統計顯示，相比節前日均50萬戶左右的開戶速度，節后新增基金開戶數出現了明顯放緩。5月14日還勉強維持在10萬戶以上的新增基金開戶數，時隔一天就減少了一半，只有不到5萬戶。

“通過投資基金進入股市的資金量正隨著開戶數的下降而明顯減少?！睒I內人士告訴記者，“不僅老基金的持續營銷狀況不佳，新發基金的申購也出現了明顯降溫，最直接的表現就是募集規模的縮水?！?/P>

該人士告訴記者，隨著A股開戶數的快速增加，散戶投資者大量涌入股市，市場中散戶資金的比重大幅提高。而這其中的一部分資金，則是投資者通過贖回基金進入到股市中的。頻繁的贖回使得基金管理者們不得不通過被動拋出手中的股票，減低倉位加以應對，而這是以基金凈值 下挫為代價的。

“大量贖回導致基金被迫調倉，從而凈值增速放緩。同時，基金凈值增速的放緩，又使得更多的投資者選擇贖回。在這一過程中，堅持價值投資理念的機構投資者在市場中的‘話語權’被不斷削弱?！痹撊耸空f。

然而，這一惡性循環仍在延續。繼一季度基金出現天量換手后，投資者仍然在基金投資上頻繁進出，繼續表現出高換手率的特征。而這在近期基金重倉股的震蕩走勢中即可得到驗證。

業內人士不無憂慮地說，如果以基金為代表的機構投資者規模進一步下降，市場中散戶的力量將更加強大。以散戶為主導的市場的一個重要特征，就是投機的盛行，而這將對市場長期的健康發展造成威脅。(作者: 邵剛 來源:上海證券報)

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