基金迎來拆分熱 拆分基金大多業績優秀

經濟觀察網訊 拆分正在越來越受到基金公司的歡迎，逐漸取代大比例分紅成為持續營銷的主流模式。2006年富國天益率先通過拆分這一創新方式持續營銷，但當年一共僅有兩只基金拆分。今年以來，獲準拆分的基金開始增多，近一個月內，就至少有7只基金已實施拆分，光大保德信量化核心等基金擬在5月進行拆分，還有不少基金正在醞釀采取拆分擴大規模。

拆分成首選

與高分紅相比，拆分的合理性顯而易見，所謂基金拆分，是在保持基金持有人資產總值不變的前提下，改變基金份額凈值和基金總份額的對應關系，重新計算基金資產的一種方式。在基金拆分之后，原來的投資組合不變，不必像大比例分紅一樣需要賣出手中的 股票。而且從首只分拆基金——富國天益的運作情況來看，該方法也頗有效。從2006年7月實施分拆后至該年底來看，其凈值增長率也并未因拆分而掉隊。

不過在2006年天益拆分之后，當年僅有大成旗下一只基金獲得批準實施拆分，與此同時，更多基金紛紛通過大比例分紅降低凈值來“促銷”基金。據透露，當時分拆難產，一是由于這類創新需要與監管部門溝通，上報審批，耗時費力，而大比例分紅只是常規的持續營銷方式；二是此前有關部門對實施分拆是否需要召開持有人大會一事仍在斟酌。時至今日，在各方面的推動下，拆分漸已成為基金持續營銷首選。今年以來，尤其是近一個月，多只基金扎堆拆分集中申購。寶康消費品、招商優質、景順長城優選等基金在今年3月中下旬集中拆分，4月份以來，拆分的基金隊伍急劇膨脹。建信恒久價值、國投瑞銀創新動力、南方穩健成長二號、申萬巴黎新動力都已順利實施了拆分，基金也相應擴張到了預期的規模。另據悉，光大保德信量化核心、華富競爭力等基金擬在5月進行拆分，還有不少基金正在醞釀采取這一方式擴大規模。

渠道反推基金

與以往基金公司對老基金持續營銷需要通過各種手段調動渠道的積極性不同，這波基金拆分潮在一定程度上也有渠道積極推動的因素?！斑@次拆分是主渠道主動跟我們提出要求的”，一家基金公司表示，在目前新基金發行節奏仍顯悠閑背景下，渠道不愿意自己資源閑置，更何況在目前這種投資者購買基金熱情高漲的環境中，迅速擴大托管資產規模不但是當務之急，更是天賜良機。

同時，從另一個角度來看，據有關基金公司介紹，渠道、持有人對于分拆非常認同，他們認為分拆對于市場，對于持有人的沖擊都是最小的，有的渠道大力建議基金公司還是采取拆分這一形式持續營銷。

拆分基金大多業績優秀

同時，進行拆分的基金與大比例分紅基金相比，一個明顯的特點是，能夠拿到拆分“通行證”的基金大都是經過一段時間市場檢驗的績優品種。如富國天益、寶康消費品都是老牌明星基金。以即將于5月8日實施拆分的光大保德信量化核心基金為例，截至2007年4月24日，該基金累計凈值為2.7656元，今年以來凈值增長率達到了46.87%，業績始終排在所有同類基金前1/4。并被晨星（中國）評為“四星基金”。

業內人士指出，由于老基金有著過往的業績作為參考，投資者在選擇時可以有的放矢，而且不管是基金經理的操作水平還是基金投研團隊的磨合，和沒有歷史業績的新基金相比，具有一定的優勢?；鸩鸱譃橐恍┛指叩耐顿Y者提供了一次購買優質老基金的好機會。同時，業內人士提醒投資者，雖然進行拆分的大多是老牌績優基金，但如果將基金作為一個穩健的 理財工具，還是應該樹立長期投資理念。（作者：徐國杰 來源：中國證券報）

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