基金淡看股指期貨：不影響建倉標準

經濟觀察網訊 基金參與股指期貨的安排似已塵埃落定。有關部門近日向基金管理公司下發基金投資股指期貨的有關通知，稱股票型基金可以買入不超過基金凈值10％的股指期貨。對此，不少基金經理都表示，此消息對市場屬于中性，作為衍生品種，股指期貨對投資主體并沒有實際影響，但其可能會加大市場震幅，公司正對此積極準備和研究，但老基金應該不會很快參與。

保本基金受益較大

有關部門近日向基金管理公司和基金托管銀行下發的“關于證券投資基金投資股指期貨有關問題的通知”，允許股票型基金參與股指期貨。

根據通知規定，基金在任何交易日日終，持有的買入期貨合約(多頭頭寸)價值不得超過基金凈值的10％；持有的賣出期貨合約(空頭頭寸)價值不得超過基金持有的該股指期貨標的的指數成分股，以及其他具有高度相關性股票的總市值(按目前保證金比例規定計算，做空期指金額不超過持有市值約10％)。此外，在任何交易日內交易的期貨合約價值，不得超過基金資產凈值的100％。

有基金經理認為，主動型基金中從股指期貨受益較大的可能是保本基金。目前國內有6家保本基金，大部分采用CPPI(固定比例投資組合保險機制)策略來控制風險，但投資效率不高，股指期貨的推出可以產生新的保本機制，能以低成本、高效率幫助基金實現投資目標。

老基金短期無法參與

一位市場人士分析認為，短期內，老基金還投資不了股指期貨，因為根據有關規定，“老基金”擬投資股指期貨的，須制定股指期貨投資方案，并召開持有人大會進行表決，同時對基金合同進行相應修訂。

“要等到大部分老基金都表決并修訂完基金合同。但各家要走完這些程序速度不一，所以剛開始時，可能基金還不是主要參與者?！痹撊耸糠治龅?。

“影響被人為放大”

銀河證券首席基金分析師胡立峰明確表示，股指期貨的影響，目前被媒體人為放大了，市場更應該關注中國國民經濟本身和上市公司這個基礎，而股指期貨這種衍生品和派生出來的交易品種，對經濟體基礎和上市公司基礎沒有什么影響。

華夏大盤精選基金經理王亞偉也對股指期貨影響表示淡然:“股指期貨與我的投資判斷標準沒有關系?！倍鴮τ谑欠駮鶕袌霾▌诱{整投資倉位，這位基金經理表示:“我的基金目前倉位仍然很高，而且我認為我目前的組合有著相當不錯的上漲空間?！?/FONT>