經濟觀察網 記者 歐陽曉紅 是震蕩上行還是見頂反轉？歐元兌美元匯率走勢充滿變數；并間或影響人民幣匯率。 

或許是受美聯儲短期內難以退出寬松貨幣政策的負面影響，4月12日晚間，美元指數再度疲軟，又創16個月新低74.76。 

周一，歐元兌美元順勢上行，沖擊1.4500關口，最高觸及1.4480線。事實上，自1月以來歐元一路攀升，當日突破1.44，創下15個月新高。  不過，“是時候做空歐元了，這樣可以高位獲利?！?月12日，一位銀行資金交易員說。  在這位交易員看來，歐元很快就將見頂。因為，歐洲央行加息利好已在前期消化。歐元走強更多是因為美元太弱，如美國最新數據顯示，貿易逆差擴大，包括財政問題等。 

“歐元加息利好之外，歐債危機可能隨時爆發，屆時，恐怕歐債危機負面因素超過加息的利好。所以，現在，還是商品貨幣如澳元、加元等的走勢更為明確?！鄙鲜鼋灰讍T說。  在一位國際外匯分析師看來，歐元走強預測的關鍵風險涵蓋主權債務擔憂重燃，以及美聯儲政策立場偏硬；以及歐洲央行未能如市場預期那樣在年底前至少兩次加息。 

實際上，上周四紐約匯市，市場對歐洲央行行長特里謝未能如期開啟加息周期感到失望。原本歐元多頭預期特里謝會在當天暗示歐洲將進入加息周期。投資者質疑下一次歐洲央行加息的時間窗口。此背景下，上周四尾盤歐元兌美元報1.4308美元，周三尾盤1.4332美元。 

但也有不同的觀點認為，技術層面看目前歐元匯價將保持高位強勢整理，有繼續震蕩上行的能力。如上行至1.4430線。而若突破1.4500關口，則將延伸空間至1.4580。  “操作上，維持多頭思路，但空頭依然不宜入場，至少在1.4430失守后，才會出現短線調整波段?！币晃煌鈪R分析人士認為。 

與此同時，4月12日的人民幣對美元中間價漲39個基點，報6.5440；但人民幣對歐元跌209個基點，報9.4322。 

而海關總署數據顯示，今年一季度我國累計出現10.2億美元的貿易逆差，昭示人民幣升值壓力理論上得到緩解。建行高級研究員趙慶明稱，即便貿易數據有助于緩解人民幣升值壓力，但人民幣升值幅度并不會因此減少。 

人民幣的升值壓力更多是來自國際社會。4月11日，IMF堅稱人民幣仍被嚴重低估。并認為盡管美元目前水平較2007降低了5%，但相對美國中期基本面依然較高。IMF警告中國匯率政策可能會對全球經濟復蘇構成威脅，如果不加快人民幣升值步伐的話。 

世界銀行首席經濟學家林毅夫稱，人民幣對美元的升值速度取決于中國的通貨膨脹率。 

值得注意的是，據悉，德國央行執行理事會委員Andreas Dombre接受德國日報采訪時表示，人民幣可以被納入IMF所使用的貨幣籃子——特別提款權(SDR)。但中國需提供一個清晰的人民幣可自由兌換計劃。但國內專家認為，為納入SDR而允許人民幣自由兌換得不償失。因為，中國無論是實體經濟還是虛擬經濟，都沒有做好人民幣自由兌換的準備。 

某種意義上，加息因素外，目前歐元走強的邏輯也與日元“走弱”相關。香港沃德資產管理公司董事局主席盧麒元分析，倘若日元“沒落”，國際貨幣的基本格局將發生重要改變。因為，美元、歐元、英鎊將填補日元留出的空間。這個空間，剛好是美、歐、英量化寬松貨幣政策的騰挪空間?！暗珕栴}并不止于貨幣政策空間，還有龐大的產業發展空間?！?nbsp;

無論如何，“目前諸多經濟政治變量左右背景下，2011年的人民幣對美元匯率主線還是持續創新高；”一位銀行交易員稱。在其看來，目前歐元對美元匯率并不樂觀，即將見頂；而商品貨幣澳元和加元則受益于商品價格上漲亦將屢創新高。