經濟觀察網 記者 肖君秀  3月16日，美元對日元跌破80.00關口直抵歷史新低點76.51，從而刷新16年以來低點79.98水平，相對于前一交易日日元急升458個基點，相對于上周五日本地震日日元大漲了677個基點，短短四個交易日升值幅度達8.19%。

除了日元之外，其他避險貨幣如美元、瑞郎昨日紐約午盤時段出現了上揚，美元指數反彈至76.30水平，美元/瑞郎刷新歷史低點0.8936水平。 

三大原因

對于日元大漲的原由，民族證券宏觀策略分析師王小軍認為，主要是日元回流導致日元升值，“地震之后很多金融資本撤回到本國救災，而平常時日元匯率低，很多日本公司把資金拿到國外去投資，一方面可以爭取投資收益，另一方面賺取利差?！?/P>

不過，招商銀行外匯分析師劉東亮則認為“日元走強是由于日本企業資金撤回”的結論不成立，在其看來關鍵原因在于市場共同推高，“單從資金流動上的角度上很難解釋日元會有這么大的波動，來回市場每天的交易量很大，資金流入流進的量還是有限的，更多的還是交易員看到了日本公司有可能會將美元回流，從而去押日元上漲?！?nbsp;

市場上還有一種看法，認為日元上漲的原因歸于避險情緒，因為日本地震引起的核爆炸險情未解，情況仍然處于危急之中，市場的壓力加大避險情緒濃厚，再加上中東亂局和歐債危機未解，從而導致了以美元、日元、及瑞朗為主的避險貨幣一致走強。 

股市影響

那么，日元升值以及日元回流，對包括A股在內的其他市場影響如何？市場一致認為A股近日震蕩加劇更多地是與地震聯系一起，與“日元回流”無關聯，“中國資本管制比較嚴格，想在資金本市場竄來竄去還是有難度的，其他市場會有這種情況?！眲|亮認為。

王小軍也認為日元升值直接影響的是美股和H股，“對美股、H股影響已經產生，3月16日美股開盤下跌2%，之后有所收窄是因為美聯儲發表聲明，稱經濟狀況持續改善，利率維持不變?！辈贿^其認為美國經濟相對獨立，經濟增長主要依靠自身，經濟上日本更依賴美國，而不是美國依賴日本，所以實際上心理影響更大。

“香港相對美國來說與日本來往更密切一些，香港受到很多市場的影響，如美國、日本、內地等，香港是國際金融資本的場所，任何的風吹草動都會對香港產生影響?！蓖跣≤姺Q。 

還會漲嗎？ 

對于美元對日元未來的走勢，劉東亮稱突破了80關口之后日元升值幅度將加大，“日本官方不干預見到76、77很正常?！?nbsp;

接下來還是要看日本官方是否出手干預，某銀行人士則透露，日本官方干預一般是指定幾家銀行去市場上買美元，最后和央行財務上有一個清算。

過往的經驗或使市場看到“機會”，1995年阪神地震，日元大漲三個月，當時美元對日元從98附近一直漲到了80關口。 

如果日元相對美元繼續升值的話，對人民幣將會表現如何？劉東亮認為，“如果日元對美元比較強的話，相對人民幣也會漲?！?/P>

王小軍則認為，目前人民幣保持對一攬子貨幣穩定，“對一部分漲那么另一部分會跌，從經驗上來看，對美元漲那么對歐元基本是跌的，短期來看避險的情緒還會占主導，美元、日元、瑞士法郞等低息避險貨幣相對升值會大一些，人民幣對美元、日元有可能是震蕩走低，對歐元則有可能是走高的?！?/P>