經濟觀察網 記者 張瑋 為緩解銀行體系流動性緊張的局面，央行繼上周逆回購操作后再施援手，宣布本周將繼續停發所有期限央票。 

市場人士透露，由于逆回購利率偏高，銀行又不愿虧本拆出資金，導致回購利率再度大幅上漲，央行逆回購利率高企也再度推高資金價格。

值得注意的是，近日銀行間市場資金拆借利率也繼續成為市場關注的焦點，昨日銀行間市場拆放利率及回購利率均大幅攀升，各期限資金利率均再次出現強勁上揚，資金面緊張局勢進一步加劇。 

重啟逆回購

央行周一公告稱，本周央票繼續暫停發行，而這也是央行連續第二周暫停發行央票。值得注意的是，資金緊張態勢的加劇不但令央行暫停了回籠操作，還開始主動向市場投放資金。 

據了解，時隔近四年后，央行在本月20日再次啟動定向逆回購操作，向市場投放資金，規模約為500億元。同時，為緩解流動性異常緊張的局面，央行本周一對部分銀行進行了不超過3000億元人民幣的逆回購操作，期限為16天和21天，這是央行近期第二次通過逆回購操作向市場注入流動性。 

“銀行間市場資金面緊張的程度甚于往年?！蹦成虡I銀行資金交易員指出，各家銀行在年初的信貸投放沖動導致資金本來就較為緊張，而央行在近期多次上調存款準備金率，新一輪存款準備金繳款之后，銀行間市場流動性告急，使得資金緊張的局面也再度加劇，這也一定程度上促使央行主動向市場投放資金。 

資金緊張升級

據悉，上周央行公開市場取消央票發行和正回購，公開市場凈投放資金2490億元。數據顯示，當周凈投放資金是2010年2月8日來的最大單周投放量。經歷上周凈投放，央行公開市場已經連續10周凈投放累計6250億元資金，但并未能緩解銀行間市場資金面的緊張。 

數據顯示，中國銀行間市場回購利率周二臨近午盤再度飆升，資金面異常緊張。7天回購加權平均利率收報7.69%，較前收盤漲242個基點；隔夜回購加權平均利率報7.15%，較前收盤漲158個基點。 

近日，財政部、央行以利率招標方式進行了2011年中央國庫現金管理商業銀行定期存款招投標。本期國庫現金招標結果公告顯示，本期6月期國庫現金定存期限中標總量300億元，中標利率為5.90%，創出歷史新高。該招標利率的沖高，再度凸顯出商業銀行普遍缺錢的現狀下對資金的渴望。 

在上述商業銀行資金交易員看來，央行大規模的逆回購很難緩解目前市場資金面緊繃的局面，資金價格雖然也一度出現回調，但銀行間市場質押式回購利率昨日也呈現出大幅反彈，資金緊張的局面還將延續，近期并不會有太大改觀。