經濟觀察網 記者 仇子明 2011年1月8日，民生銀行（600016.SH）發布定向增發公告，江蘇熔盛投資集團有限公司（簡稱：熔盛投資）身在其中。熔盛投資擬以4.57元/股的增發價，認購民生銀行5億增發股，斥資22.85億元。民生銀行現股本267.15億股，增發不超過47億股后，股本增至314.15億股，熔盛投資將持有民生銀行增發后1.59%的股權。由此，熔盛系取道金融業。

2010年11月19日，熔盛重工（01101.HK）在港交所上市，發行17．5億股，共集資140億港元。該股全球發售完成后，公司董事局主席張志熔全資擁有的好利企業有限公司因持有52.1%的股權，仍為公司第一大股東，張志熔為實際控制人。

地處江蘇如皋市的熔盛投資，注冊資本20.5億元，董事長張德璜——熔盛重工董事會主席張志熔之父。熔盛投資現任第一大股東為上海卓信商業投資管理有限公司（簡稱：上海卓信），持有公司87.80%的股權，張氏父子持有后者75%的股權，為公司的實際控制人。上海工商局資料顯示，上海卓信成立于2003年5月，注冊資本1.2億元，公司住所為該市浦東楊園南路116號3幢220室。法人代表為張德璜。

據民生銀行增發方案披露的公開信息。熔盛投資是一家近乎連續虧損的企業，其2009年虧損7624億元；而2010年前11個月，已經累計虧損1.0469億元。

民生銀行證券部的一位男性工作人員則表示，對于連續兩年虧損的熔盛投資不作評價，民生銀行有融資需求，熔盛系有投資意向，故此雙方有所合作。該工作人員還表示，民生銀行對熔盛系早有了解，對于其在造船領域的能力較為看好，其了解來自于雙方的長期合作。

熔盛系旗下的熔盛重工，其造船業務主要由子公司熔盛造船運營。據熔盛重工的招股說明書，港股上市公司熔盛重工持有熔盛造船49%的股權，而熔盛投資則持有其51%的股權。

2010年5月18日下午，熔盛重工與民生銀行旗下的民生金融租賃股份有限公司（簡稱：民生租賃）在上海黃浦江畔“盛融國際號”豪華游船上舉行“強強聯手 合力共贏”戰略合作協議暨巴拿馬型散貨船系列船建造合同簽約儀式。

其實，這已是熔盛系與民生租賃的第二次“親密接觸”，早在2009年11月25日熔盛重工便與民生租賃簽訂8艘7.6萬噸巴拿馬級散貨船建造合同。兩次簽約后，民生租賃在熔盛重工的訂造船數將增加至18艘，訂單總額高達45億元人民幣。熔盛重工官方預計這一系列船將于2012年底建造完成。

此外，在2008年，民生銀行所發售的理財產品“非凡財富增盈3號（T118）”（非保本型產品）將銷售所匯聚的全部資金4億元用于北京信托發起的“京民3號信托貸款資金”，投資范圍則是北京信托向熔盛重工發放的信托貸款。據該理財產品的宣傳資料，其預期收益率為8%。在風險控制方面，熔盛重工為指定船舶辦理出口信用保險，以企業信用作為還款保證，熔盛投資則以企業信用提供連帶責任保證。

在上市前，熔盛重工便頻頻像銀行舉債。2010年12月，熔盛重工獲農業銀行江蘇分行80億元授信額度；2010年8月，熔盛重工獲中國進出口銀行500億元最高授信額度；2009年6月，中國銀行對熔盛重工的最高授信額度由2007年的30億元提高至112.5億元。2009年12月25日，以國家發展銀行牽頭的貸款銀團，已向熔盛重工提供了21.5億元的中長期貸款。

除了上市融資與大規模向銀行舉債外，熔盛重工還正在嘗試新的融資方式，即上述的金融租賃。據公開資料，現代金融租賃業在發達國家已成為設備融資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式，與銀行貸款相比，融資租賃減輕了融資企業的財務負擔。統計顯示，2010年國內船舶融資渠道中，四大船舶融資銀行承諾金額為250億美元，航運企業發債券為28億美元，而船舶租賃承諾金額則達到40億美元。

伴隨著熔盛重工的上市，已有兩家上市公司的江蘇富豪張志熔之身價，亦隨之飆升至224億元。在熔盛重工上市前約一周時間，即2010年12月11日，熔盛投資、熔盛重工分別控股51%和49%的熔盛造船，作為唯一的競拍者，斥資10.3億元和9.7億元，共計20億元拍下上海徐家匯街道143街坊（中槽新村）地塊和漕河涇街道292街坊地塊。

熔盛重工總裁陳強樂觀預計，2011年，熔盛重工的造船訂單依然將是全國第一。這也意味著，作為資金回籠慢的造船企業，熔盛重工盡管因上市而募資140億港元，但今年依然要面對龐大的資金壓力。

連續兩年虧損的熔盛投資何以斥資20多億元認購民生銀行增發股？對此，民生銀行證券部人士表示，不便對股東發表評價，“反正熔盛投資已經承諾了，他們會拿出錢來?！?/P>