經濟觀察網 記者 程志云 就在近日，中國人民銀行貨幣政策委員會在北京召開2010年第四季度例會。 

此次會議強調，2011年要認真實施穩健的貨幣政策，增強金融調控的針對性、靈活性、有效性，把穩定價格總水平放在更加突出的位置。 

這或許意味著，下一階段貨幣政策將圍繞著“防通脹”次第展開。 

會議認為，明年世界經濟有望繼續恢復增長，但不穩定不確定因素仍然較多；我國經濟向好勢頭進一步鞏固，金融體系繼續平穩運行，但貨幣信貸和流動性管理及防范金融風險的任務仍然艱巨。 

會議強調，要按照總體穩健、調節有度、結構優化的要求，綜合運用多種貨幣政策工具，把好流動性這個總閘門，引導貨幣信貸向常態回歸，實現合理適度增長。 

此外，要把信貸資金更多投向實體經濟特別是“三農”和中小企業，促進經濟結構戰略性調整。要健全多層次資本市場體系，提高直接融資比重，保持社會融資總量的合理規模。要進一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。 

實際上，就在昨日，央行副行長胡曉煉發表《“十一五”時期中國貨幣政策調控的成就》的署名文章中也提到，下一階段，要以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，把穩定價格總水平放在更加突出的位置，積極穩妥地處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，增強金融調控的針對性、靈活性、有效性。 

對此，胡曉煉解釋指出，穩健的貨幣政策包括：常規價格和數量工具的有效組合和宏觀審慎政策框架兩個方面。而未來將把流動性管理的總量調節與構建宏觀審慎政策框架結合起來，把好流動性這個總閘門。 

實際上，隨著油價起飛，交通運輸、物流的成本隨即上升，中國未來有進入全面通脹的危險。 

有業內人士預測，12月份的CPI堪憂。極有可能出現的狀況是盡管我們出臺了各種調控措施，但物價并沒有回頭，12月份CPI依然高于5%。 

投行經濟學家普遍認為，25個基點的加息顯然作用不足，但發出了充分緊縮信號?？梢云诖诿髂晟习肽昀?，緊縮政策或將全面遞增，包括對資本流入的控制、上調存款準備金率、加大沖銷力度以及收緊信貸將形成一套“組合拳”，而為了應對輸入性通脹的壓力，央行也許會提前允許人民幣升值。