經濟觀察網 記者 田蕓 中國商業銀行離開交易所債券市場已經13年，日前，證監會、央行、銀監會的一紙通知將銀行重返交易所債券市場提上日程。然而市場人士認為，新的《通知》并未有新的實質性舉措，交易所債券市場規模過小，銀行很難真正主動參與其中。

再開閘 

證監會、人民銀行、銀監會日前聯合發布《關于上市商業銀行在證券交易所參與債券交易試點有關問題的通知》（證監發[2010]91號，以下簡稱《通知》）。

1997年6月，為防止銀行資金違規流入股市，保障金融業的穩定運行，按照國務院相關文件精神，相關部門決定停止商業銀行在證券交易所從事債券交易活動。近年來，隨著資本市場改革發展重大措施的穩妥推進，市場規范水平不斷提高，證券交易所債券市場穩步發展，市場基礎設施與風險防控機制逐漸完善。

《通知》指出，試點上市商業銀行應在證券交易所集中競價交易系統進行規定業務范圍內的債券現券交易。試點期間，試點上市商業銀行參與證券交易所債券交易涉及的債券登記、托管及結算業務，由中國證券登記結算有限責任公司依據現行規則辦理。對于試點啟動后新發行的債券，中國證券登記結算有限責任公司和中央國債登記結算有限責任公司應按照雙方關于跨市場債券品種的轉托管業務協議，辦理試點上市商業銀行債券跨市場雙向轉托管業務。

2009年以來，為應對國際金融危機帶來的嚴重影響，促進經濟平穩較快發展和經濟結構戰略性調整，充分發揮金融在促進經濟發展中的作用，證監會、人民銀行、銀監會積極推動商業銀行在證券交易所參與債券交易試點相關工作。三部門就上市 商業銀行在交易所交易債券的交易系統、交易債種、后臺結算及三部門間的監管合作進行了充分的研究論證，形成了試點方案 。

證監會表示，《通知》的發布標志著上市商業銀行進入交易所債券市場試點工作進入實質性操作階段，適應了當前和今后一段時期擴大直接融資比重、積極發展債券市場的要求，有利于商業銀行充分利用交易所市場和銀行間市場相互補充的優勢，優化其資產配置。下一階段，三部門將進一步加強監管協作，總結試點經驗，繼續推進債券市場的互聯互通，提升債券市場整體效率。

一年沒做一筆交易

事實上，此《通知》已經不是一行兩會就放閘銀行參與交易所債券市場的第一版本。

2009年1月,證監會與銀監會聯合下發《關于開展上市商業銀行在證券交易所參與債券交易試點有關問題的通知》,根據通知,試點期間商業銀行可以在證券交易所固定收益平臺,從事國債、企業債、公司債等債券品種的現券交易,以及經相關監管部門批準的其他品種交易。

2009年6月,銀監會下發了《關于上市商業銀行在證券交易所參與債券交易試點有關事宜的通知》,進一步明確了上市商業銀行在證券交易所參與債券交易的具體條件。

不止一家上市銀行人士在2009年就已經拿到證交所的相關批文，確認了試點資格和業務范圍。據稱當時工、建、交三家大行拔得頭籌。

然而業內人士透露，從2009年《通知》下發至今，各銀行并未在交易所市場完成一筆債券交易。

新的《通知》厘清了業務托管、結算和登記業務在中證登和中債登之間的分配，除此之外并未有更大改變。

“因為后臺系統連接等還存在一定的問題，實際上銀行進交易所債券市場一直存在硬性障礙?！鄙鲜鰳I內人士指出，“而銀行自己也沒有進交易所債券市場的強烈意愿，這個市場太小，銀行資金龐大，在這個小的‘水池’里根本轉不過身，買下債券賣掉都不容易?！彼硎?，即使技術性問題解決，監管放閘，也不會太看好銀行在交易所債券市場有實質性作為。