2010年 6月24日，招商銀行（下稱“招行”）發布公告稱,招行股東大會已經通過了第八屆董事會第一次會議決議聘任馬蔚華為招行行長。

在其可能退休的時點上，馬蔚華推出了“二次轉型”以求給招行注入新活力。當然，對此亦有另外的解讀。

太和資產投資總監王亮認為，馬蔚華留任的背后，既有馬蔚華想完成未竟事業的理想，也有招行后繼無人的無奈。

馬蔚華留任

馬蔚華在2004年發力招行第一次轉型后，招行經歷了年超過50%的復合增長。2009年招行經歷了首次的負增長后，開始發力二次轉型。

1948年出生的馬蔚華在這一年已是花甲之年。在6年前通過招行轉型定位于零售銀行取得了巨大的成就后，已經在招行工作了12年的他希望通過招行的二次轉型再創輝煌。

“招行的二次轉型和第一次轉型本質上沒有區別，二次轉型是一次轉型的量化而已。馬蔚華在剛好要退休的時點上推出二次轉型除了迎合銀監會流行的中小企業貸款等業務外，可能有更深的哲學意義?！币晃浑x任的公募基金投資總監對本報表示。

但一家股份制銀行的副行長很佩服馬蔚華，曾對本報記者表示，馬蔚華打造的中小企業貸款業務風險控制在行業內是非常領先的。

王亮認為，如果馬蔚華選擇了退休，事實上他的去向非常有限。

2010年8月23日，招商局集團在香港召開干部大會宣布了免去秦曉招商局集團董事長職務的決定，接班人為53歲的傅育寧先生。此前，馬蔚華被作為秦曉的接班人寄予厚望，馬蔚華也曾對本報記者表示，他很慶幸有秦曉這樣一個搭檔。

傅此前曾是招商局集團總裁并擔任招商輪船(601872)董事長、中集集團(000039)董事長、招商銀行非執行董事等職位。

“傅育寧除了熟悉資本市場運作外，還有長期從事實業的經驗和扎實的工科背景，曾成功整合招商局集團的大量資源，在實業領域比馬蔚華更有經驗?！币晃浑x任的招行人士分析認為。

而此前甚至有輿論認為馬蔚華會重新做官。在1999年入主招行之前，馬曾是在政府體制里浸淫將近20年的官員，曾任職于央行、外管局等部門。

但馬蔚華持有的招行股票增值權對這條路徑形成了阻礙，這違背了公務員的相關規定。

公開資料顯示，馬蔚華在2007、2008和2009年三年分別被授予了30萬份股票增值權。根據當時公布的方案，獲得增值權后，至少要6年時間才能將股票增值權全部兌現。按照當前價格，馬蔚華持有的第二期股票增值權行權后獲得收益約為390萬港幣。

王亮認為，雖然馬蔚華的年薪在上市銀行中排名前列，但是按照馬蔚華勤奮的程度，其性價比其實并不高，“馬蔚華為招行一年要省上億的廣告費”。

后繼無人

2010年 6月24日，招商銀行發布公告稱,招行同日召開的股東大會已經通過了第八屆董事會第一次會議決議聘任馬蔚華為招商銀行行長,張光華、李浩、唐志宏、尹鳳蘭、丁偉、朱琦為副行長。

王亮認為，馬蔚華的留任也有可能是招行現在還沒有找到合適的接班人。

“張光華此前是最被看好的”，上述離職招行人士透露，馬蔚華對張寄予了厚望。

今年53歲的張光華在2007年4月加入招商銀行之前，擔任了近四年的廣發行行長，在花旗入主時離職。事實上，他曾是馬蔚華多年的下屬。馬蔚華1992年至1998年任中國人民銀行海南省分行行長和國家外匯管理局海南分局局長。而張光華1992年至1994年任中國人民銀行海南省分行行長助理，1994年至1998年任中國人民銀行海南省分行副行長兼國家外匯管理局海南分局副局長。且兩人均是東北人，都畢業于吉林大學經濟系。

本報獲悉，張光華因為是空降招行，在行內高層中呼聲并不強烈，甚至有說法稱，如這樣結果，招行多名高層就會做其它選項。該傳言沒有辦法獲得證實。公開信息顯示，尹鳳蘭、唐志宏、丁偉、李浩分別是在1994到1997年間加入招行。

而來招行多年的副行長唐志宏也被認為是接任馬蔚華的核心人選。公開資料顯示，唐志宏也畢業于吉林大學，和馬蔚華是同鄉。

在馬蔚華的巨大光環背后的陰影下，有些人選擇了離開。

2004年，有“馬蔚華第二”之稱的招行常務副行長陳小憲離開，到中信銀行出任行長，并帶走了招行總行個人銀行部原總經理曹彤，到中信銀行任行長助理兼零售銀行總經理。而招行的金葵花理財服務正是由曹彤一手推動。

2007年，招行另一副行長、“一卡通”產品的靈魂人物陳偉轉投平安銀行任副行長，一年內為平安銀行發出信用卡100萬張。

一位長期持有招行的投資者認為，他持有招行就是看好馬蔚華這個人，喜歡他的勤奮和敬業。

但馬蔚華遲早要離開招行，這不可避免。王亮認為，如何找到一個合適的接班人應該成為招行下一階段的一個工作重心，不是每一個像韋爾奇的光環巨人都能找到一個伊梅爾特。此前空調強人董明珠曾對記者表示，她早在十年前就已經開始物色接班人。