經濟觀察網 記者 程志云 沒有腳步聲、沒有交頭接耳、沒有手機鈴聲、沒有叉子碰盤子的聲音，現場一片鴉雀無聲，甚至連下頜咀嚼菜根的聲音都沒有……所有人都豎起耳朵靜靜的聆聽一個人的演講。

這個演講中的人就是中國央行行長周小川先生。

在2010年9月9日牛津財經論壇的午餐會上，周小川講話的題目是《中央銀行重點關切問題的演變》。

在歷時將近半個小時的演講中，周小川多次提到中國央行關注多個目標，并強調其合理性。

周小川表示，過去，中央銀行最關注的就是如何保持低通脹率，主要使用的工具是政策利率。其他的問題，比如維護金融穩定、發展金融市場，以及支付清算系統等，關心的權重相對小一些。危機發生后，情況發生了很大的變化。

“總體來說，現在的挑戰比以前更多了。通過這次危機我們發現，確實還有一些階段，這些目標無法同時實現，有時候這些目標相互之間可能是沖突的，關系十分復雜。中央銀行究竟如何應對？”他說。 

在周小川先生格林斯潘式的演講之后，幾乎所有人都依然抱著聆聽演講之前的狐疑：中國政府在目前流動性十分充裕的格局下，通脹威脅懸于頭頂之時，是否會選擇加息？

對此，周小川并沒有直接給出答案。而是強調經濟宏觀經濟的復雜多變，并兩次表示需要研究，經濟情況一旦發生變化時，中央銀行所關注的重點以及使用的工具能夠適時切換，從而做出應對。

事實上，就在這次演講之后兩天，統計局公布的2010年8月份的CPI數據上升了3.5%，創了2008年10月份以來的新高，也高于前一個月3.3%的升幅。而目前銀行一年期基準存款利率為2.25%。

盡管周小川并沒有提及當前國內經濟所面臨的問題，不過就在周末，央行貨幣政策委員會委員李稻葵教授在接受央視采訪時以個人名義建議央行提高存款利率。

李稻葵教授透露，根據最新的統計，我國的廣義貨幣M2已經高達10萬億美元，超過了美國，這是股市兩倍的流動性量。

李稻葵教授開出的藥方是，略微增加存款利息率，或者讓存款的利息率有所浮動，有助于幫助在百姓中建立一個預期，那就是錢擱在銀行，是穩定的，實際利息率從長遠來看，是正的，這么一個長期的預期對于我們經濟的穩定而言，是非常重要的，也能體現中央提出的貨幣政策、宏觀政策要有前瞻性、靈活性、針對性。

而他擔心，在這個節骨眼上，重要的是要給公眾給存款者期望，也就是說存款利率是會隨著物價上漲的速度上升而上升的，把錢存在銀行是穩定的，而不要急于把這個錢拿出來，投資到股票市場，尤其不要投資到房地產市場。

這是一個月內第二位央行貨幣政策委員會委員、第三位與貨幣政策有關的官員開出相同的藥方。

8月29日，中國央行貨幣委員會成員夏斌在上海舉行的高峰論壇上也提出，在國內消費者價格指數(CPI)不斷上升的情況下，應適時推出存款利率浮動機制。

而此后2天，央行沈陽分行行長盛松成公開爭取允許東北率先開展存款利率上浮試點。

實際上，整個資產市場，上到黃金下到蔥姜蒜等各種生活用品的價格在最近幾個月里都經歷了不同程度的漲幅。

而牽動人心的股市和樓市，也正處在價格波動的關鍵時刻。有跡象表明，盡管面臨嚴苛的政策控制或者擴容的壓力，不少大資金依然看好這兩個市場的價格。

不過，截至目前為止，并沒有跡象表明，加息或者允許存款利率浮動的政策馬上就會執行。

一位商業銀行的分析師認為，管理層猶豫之處在于，我們這個龐大復雜的經濟體在經濟尚未起穩的情況下無法面對整體抬高利率對企業、尤其是中小企業帶來的壓力，這種壓力將直接導致失業，從而帶來巨大的社會安全隱患。

“而單方面提高存款利率也會壓縮銀行的利差，無疑會影響銀行的利潤，進而影響銀行未來消化2009年巨額信貸投放所產生的壞賬?！痹撊耸糠Q。

而周小川同樣認為，有必要為商業銀行維持一定的利差，從而使之加強自我修復能力，加快健壯起來。

“如何在打擊通脹和銀行利益之間進行權衡；如何在維持商業銀行放貸積極性、自我修復能力和降低負利率之間平衡；如何讓央行在多個目標之下靈活的轉換貨幣政策工具？整個喧囂的市場里都翹首以待周小川先生的下一首鋼琴曲?！币晃汇y行分析師稱。