經濟觀察網 實習記者 劉玉林 中國工商銀行(601398.SH,1398.HK)公告稱，定于8月31日(下周二)發行總額為250億元的可轉債，募集資金全部用于補充資本金，提高資本充足率，其大股東匯金不參與發行。有分析師預計，工行可轉債市場前景看好。

工行稱，本期可轉債初始轉股價為4.2元/股，期限為6年，票面利率第一年為0.5%，第二年0.7%，第三年0.9%，第四年1.1%，第五年1.4%，第六年1.8%。在本次可轉債到期后5個工作日內，發行人將以票面面值105%價格贖回全部未轉股可轉債。

根據其發行計劃，本次可轉債面向工行除控股股東匯金公司和財政部以外的原A股股東，按每股配售0.51元面值可轉債的比例優先配售。由中金公司、國泰君安和瑞信方正擔任債券發行聯席主承銷商。其發行時間表為，8月30日網上路演、除控股股東以外的原A股股東優先配售股權登記；31日為除控股股東以外的原A股股東優先認購日以及網上、網下申購日；6日開始解凍未中簽的網上申購資金；2011年3月開始逐步轉股。

發行可轉債只是工行再融資計劃中的一部分。7月底，工行董事會通過A+H股不超過450億元的配股方案，尚待9月15日股東大會審議，與可轉債不同，其大股東匯金將參與配股。工行表示，募集資金扣除發行費用后，將全部用于補充附屬資本，在可轉債持有人轉股后將全部已轉股金額用于補充核心資本。截至今年一季度末，工行資本充足率為11.98%，核心資本充足率為9.58%，分別比去年年末下降0.38%和0.32%，但其資本充足率仍高于監管機構對大型中資銀行設定的11.5%的下限，中誠信證券評估有限公司給予工行轉債信用評級為ＡＡＡ級。而隨著可轉債的逐步轉股，工行總股本的增加將攤薄其每股收益和凈資產收益率，國信證券分析師李懷定認為，轉債轉股過程緩慢，影響不會太大。

除工行外，中行400億元可轉換公司債券已于6月18日上市，國內市場可轉債規模將達到760億元。若年內中石化順利發行230億轉債，年底國內可轉債市場則將二次擴容，規模將超過1000億，相比年初增長近10倍。

李懷定表示“轉債市場的擴容將增加其流動性”，對市場而言是利好消息，基金等機構投資者對轉債一直都很關注，銀行轉債發行前景良好。