經濟觀察網 記者 胡蓉萍 蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家貝哲民5月7日在發給本網記者的報告預計央行將在六月份提高法定存款準備金率，然后每兩個月提高一次。他同時預計央行將在六月份提高政策利率，即一年期貸款利率。

與他的觀點一致的還有其他數家在華外資投行。

摩根大通中國證券和大宗商品市場主席李晶5月6日表示，今年二季度仍存在加息可能，一方面是由于通脹壓力，另一方面是由于實際利率已經呈現負數。但政府加息舉措會非常慎重，預計年內三次加息，每次27個基點。

李晶認為，貨幣政策已從超寬松轉向中立的立場。銀行貸款量最近幾個月有較大幅度的下滑，2009年銀行貸款量增長幅度跟2008年相比增長33％左右。從今年3月份新增信貸來看，下降到5107億人民幣，增速回落到24％左右。如果達到今年新增貸款7.5萬億的目標，則意味著今年銀行貸款量的增長跟去年相比是17％，意味著未來數月銀行貸款量還會有比較大幅度的下滑。

高盛經濟學家宋宇預計5月份CPI很可能突破3％關口，并在此后幾個月保持在此水平以上，因此年中加息的可能性比較大。而高盛預計的加息幅度也是加息3次，每次27個基點。

村證券的中國經濟學家孫明春認為，5月10日開始的存款準備金率上調雖然降低了5月份加息的可能性，但最遲6月份會加息27基點。他表示，盡管流動性仍然充裕，但當局不僅上調了存款準備金率，而且還發行了更多央票來增加對流動性的回收，應該被視為從超寬松的政策姿態到適度寬松的貨幣政策姿態的正?；^程，他預期2010年三季度存款準備金率再上調50個基點。

同時，人民銀行發布其一季度經濟報告。報告指出，工業部門的產能利用率與歷史平均水平相比仍然相對較高，報告還表示，由于全球復蘇仍不確定，加上貿易保護主義抬頭，由此造成的外部需求風險值得擔憂。報告還提到了高企的PPI通脹。

三月初，央行便開始提高央票發行規模，目前凈發行的規模已與2008年3月出現的最高水平相當。當時，資本流入和人民幣升幅都達到頂峰。央行也自2008年以來首次恢復發行三年期票據，顯示政策的顯著變化，以及資本流入不斷上升的風險。