經濟觀察網 記者 廖穎 世界各國的刺激經濟政策，在2010年開始發酵，希臘債務危機爆發，葡萄牙，西班牙等歐盟國家債務評級相繼被調低。做為風向標的美國，經濟近期雖然有些不俗的表現，但美國的信貸緊縮仍在持續，個人消費仍在下滑，長期看復蘇還為時尚早，分析師認為，雖然跡像有所好轉但不宜過早加息。正像美聯儲副主席科恩曾表示的“美聯儲有多種政策工具可以用來回收流動性”，目前就已宣布了一個吸收銀行定期存款的金融工具和逆向回購協議，都對市場流動性起到了控制的影響。 

各國紛紛加息   

本周出于對經濟增長過熱的擔憂，巴西央行利率委員會于周三將該國參考貸款利率上調75個基點，從而啟動了貨幣政策緊縮周期。為抗擊內部需求上升引發的通貨膨脹，該行貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)將基準Selic年利率上調至9.50%，為20個月來的首次。巴西央行稱，貨幣政策委員會成員一致決定上調利率。

在此之前印度央行再次宣布，將該國回購利率與逆向回購利率各提高0.25%，并同時調高準備金率。經過此次加息，印度央行逆向回購利率上升到3.75%，回購利率升至5.25%，現金儲備率從5.75%升至6%。這是三月份后印度實行的第二次加息。由于印度上次加息后，通脹壓力仍然非常明顯，因此印度央行此舉符合大部分市場人士的普遍預期。

4月6日澳大利亞宣布再次加息25個基點，把利率提升到4.25個百分點，這是自2009年10月份以來澳大利亞央行第五次加息，根據市場人士的判斷2010年還可能再次加息。在20個G20工業國當中，澳大利亞加息的步伐遙遙領先，而隨著利率的提高，澳大利亞的貨幣也再走強。分析人士認為，澳元對美元2010年上半年有可能持續升值，最終達到1：1的水平。2008年的金融海嘯過后，為了讓幾乎停滯的金融體系正常運轉，各國央行都向市場注入了大量的貨幣和資金，降低利率刺激低迷的經濟。而如今提高利率就意味著要收緊政府的貨幣供應，也就是說減少對經濟的刺激措施。其他各國央行是否也會以澳大利亞為榜樣，把加息的口號變為實際行動呢?

除了印度以外，馬來西亞、印尼及越南等地已經陸續加息。由于新興市場的經濟增速超過發達國家，導致限制通脹的壓力增加，新興市場刺激政策退出已并非是個別國家的行為。 

通脹壓力增大是導因 

就巴西加息國際評級機構穆迪投資者服務公司日前發表報告稱，國內消費是巴西經濟復蘇的主要引擎，而不斷增長的國內消費也增加了高通貨膨脹風險和進口壓力。巴西的通脹率已從2009年年底的4.3％增至今年3月的5.2％，并有可能在7月達到6％，接近巴西政府規定的6.5％的警戒線。穆迪認為,巴西應立即采取緊縮貨幣政策，提高基準利率。巴西央行總裁梅雷萊斯上周也稱，當前央行的首要目標是防止通脹急速走高。

中國工銀瑞信基金公司游凜峰表示，未來巴西、印度等主要新興市場國家將成為全球最高增速的經濟體。匯豐拉丁美洲部門主管阿隆索認為，巴西經濟蓬勃發展,但通脹出現升溫跡象,央行將逐步加息，預計該行可能在今年內加息350個基點至12.25%。