經濟觀察網 記者 歐陽曉紅 “或許我是國內惟一提出人民幣年內不會加息觀點的學者?！?月27日，國泰君安證券股份有限公司總經濟師、首席經濟學家李迅雷在清華大學經濟管理學院舉行的《中國資本市場十年展望國際論壇》上說。他的理由是，目前多管齊下的房地產調控政策已“造成”事實上的結構性加息。

李迅雷舉例說，取消房貸七折優惠、調高房貸二套房貸首付比例以及上調房貸利率等，利率上浮本身就是一種加息，如此一來，在房貸領域，已出現了結構性加息。至于負利率是否會倒逼加息？李迅雷的理解是，負利率經常在中國出現，負利率保持2、3年都有可能；他預計CPI高點將出現在今年10月；但全年CPI將維持在3.2%。

而對于當日的A股大跌，李認為是受到政府房地產政策大幅調整的利空影響而出現的過度反應——投資者的神經過于敏感了，理論上，一季度宏觀數據向好，股市行情見漲才對。也因此，展觀資本市場未年十年的發展，參與資本市場已20年有余的他希望，屆時中國的資本市場真正實現國際化，人民幣實現自由兌換以及投資者理性一些。

此外，李迅雷還認為，基于政府保持經濟平穩增長的考慮，人民幣的升值不會明顯，升幅不超過5%；而且M1-M2的增速已經見頂，中國經濟未來將可能是下降趨勢，在此背景下，更不會出現大幅升值的可能性。

在27日的論壇上，清華大學經濟管理學院副院長廖理教授做了《中國資本市場十年展望》的主題報告。該報告在簡要描述中國資本市場發展和現狀的基礎上，重點收集整理了國內國際成熟資本市場的詳實數據，并將其與中國資本市場對比分析，在發現差距與不足的基礎上展望中國資本市場的未來發展方向。該報告對股票市場、債券市場和證券行業的分析資料詳實、數據豐富、分析透徹，可讀性非常強，據悉該報告不久將正式出版發行。

野村資本市場研究所北京事務所首席代表神宮健則作了題為《日本資本市場開放的教訓對中國的啟示》的報告，結合日本資本市場的開放歷史經驗，提出中國開放資本市場需要注意的問題。

野村綜合研究所是日本最大的智庫及金融服務商，其建議或許有助中國避免類似錯誤；神宮健說，盡管今天的中國與七、八十年代的日本有著諸多的不同，但二者仍有許多共同之處，中國要想一個什么樣的國際市場應該有一個規劃藍圖，當年日本就是因為沒有一個明確的市場發展細節，如日本可以選擇在國內發展市場積極發展與日元相關的融資業務而不允許歐洲日元市場的發展，或者允許歐洲日元市場的發展但不影響國內，類似問題如無規劃，國際政治壓力可有會導致本國不合理的發展。

“一般國內市場總是會有一些利益集團支持國際壓力提出的政策，因為他們能夠從中獲利，從而使得開放的進程或者是時間非常困難或政治化?！鄙駥m健提醒說。因此，一定要協調好國內管制與資本賬戶開放的關系——設計好國內資本市場開放與政策的規劃；一旦市場開放，必然會存在國內外市場的套利交易。如果利率管制放松了，屆時仍在某些體制會導致交易的高成本或利率的話，金融交易必然會從國內市場流向國外市場。