人民幣升值預期升溫 外匯貸款連續7個月超百億

經濟觀察網  記者  廖穎  世界上越來越多的國家向中國政府施加壓力要求人民幣升值的預期，并在人民幣信貸額度收縮及外貿回暖的合力下，金融機構新增外匯貸款連續7個月超過100億美元，但因外匯存款原地踏步而顯后勁不足。

隨著人民幣升值預期不斷走高、美元貸款利率長期偏低，企業通過境內外市場存在一定套利機會，因此外貿型企業對外匯貸款的需求非常強烈。由于外匯貸款不納入信貸規模管制，在受到人民幣信貸額度約束的情況下，銀行也愿意發放外匯貸款。

根據央行公布的數據顯示，截至11月末，金融機構外匯貸款余額為3762億美元，同比增長51.47%，增速繼續提高。其中，11月外匯各項貸款增加166億美元，與10月基本持平。這是自5月以來外匯貸款連續第七個月超過100億美元。年內新增外匯貸款最高值出現在6月，達372億美元。

去年4月首次跌破百億美元大關、去年7月首次負增長，僅僅一年后新增外匯貸款便重歸“正途”并連續超越百億美元大關，是何原因推動如此快速轉變？

興業銀行資金營運中心資深經濟學家魯政委的認為，近期新增外匯貸款與一直存在的人民幣升值預期有關。而且在于新增外匯貸款與“熱錢”流入量（以新增外匯占款減去同期貿易順差與外商直接投資之和衡量）基本一致。

金融危機爆發后，外匯貸款增長趨勢與人民幣升值預期的變動呈現顯著的聯動關系。去年7月，人民幣匯率開始實施盯住美元窄幅波動的維穩政策，多年一路走高的人民幣匯率開始回歸平穩，而外匯貸款也結束連續增長態勢而出現負增長。

直到中國經濟率先復蘇、人民幣升值預期愈發濃厚，新增外匯貸款才于今年3月由負轉正，并于5月首次站上100億美元大關。

信貸額度收縮也是外匯貸款高增長的主要原因。國信證券銀行業分析師邱志承澤指出：“11月新增的本外幣貸款超過4000億元人民幣，其中新增外匯貸款166億美元，合計1130億元人民幣，這部分外匯貸款主要放給企業。在新增人民幣貸款回落的情況下，外匯貸款成為較好的替代品?！?/FONT>