浦發銀行：個人按揭貸款成為主力

經濟觀察網 記者 鄧美玲 12月11日，中國人民銀行的數據顯示，11月人民幣貸款增加2948億元，其中居民戶貸款項增加2377億元，中長期貸款增加2012億元，占到絕大多數。對此，浦發銀行資金總部的研究員李治平、程慶生、李憲營表示，個人按揭貸款成為中長期貸款主力。

本月M1、M2增速均較上月提高，M1增速顯著高于M2，二者增速差達到了4.9％，已經處于歷史較高區域；剔除現金波動后的M1－M0增速與M2增速差達到了9.9％，接近歷史最高記錄。

李治平表示，經測算票據貸款下降，保證金存款變成活期存款因素大約影響俠義與廣義貨幣增速差0.6-1個百分點，剔除該影響后，貨幣的活期化節奏步伐也遠遠快于經濟增速，目前的經濟增速僅處于長期均衡水平的下限左右，而貨幣活期化的水平，已經達到了歷史較高水平。

他認為，造成這種情況的重要原因是資產價格上漲：房地產供需失衡、經濟工作會議前的政策不確定預期導致全國范圍的房產價格上漲、交易活躍，貨幣的交易需求猛增；此外，從11月2日，A股市場低開長陽之后，演繹了近三周的作多行情，上證指數從2900多點上升至3300余點。 

 本月新增貸款2948億元，其中居民中長期貸款（主要為按揭貸款）增加了2012億元。按揭貸款顯著高于前兩個月，也超過了企業的中長期貸款（1626億元）；與2009年6月末新增2086億元持平；09年6月處于房地產交易剛需逐漸減小、投資需求逐漸擴大的時點，且貸款數據含有月末沖高因素，本月按揭貸款成為新增貸款的主力。

此外，受人民幣升值預期影響，2009年2季度以來，新增外匯貸款持續高于新增外匯存款，11月新增外匯貸款166億美元，與上月持平，顯著高于本月新增的外匯存款13億美元。11月份，6個月NDF從月初的6.7655升值至月末的6.7635，1年的NDF從11月初的6.6635升值至月末的6.6315，市場的升值預期延續。

對于未來的信貸投放，李治平認為，盡管12月份的貸款正常審批，但通常儲備到2010年初發放，預計12月份新增貸款將出現萎縮；由于2009年12月房地產交易異?；鸨?，加上年初搶占規模因素，2010年1月的新增貸款數或再創天量。

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