銀保聯姻看點：是否簽署排他性銀保合作協議

經濟觀察網  記者  歐陽曉紅   “每家商業銀行只能投資一家保險公司；擬投資保險公司的商業銀行須近三年沒有重大違法違規問題或重大操作風險案件，試點方案由監管部門報請國務院批準確定，擬投資保險公司的商業銀行的資本充足率，應保證在扣除擬投資額后符合監管標準?！?nbsp; 這是近日銀監會發布《商業銀行投資保險公司股權試點管理辦法》（下稱《管理辦法》）中的2個要點。

而《管理辦法》其他5大看點在于，除銀監會另有規定外，商業銀行不得向其入股的保險公司及關聯企業提供任何形式的表內外授信；商業銀行不得以客戶購買其入股的保險公司銷售的保險產品作為向客戶提供銀行服務的前置條件。

此外，商業銀行接受其入股的保險公司保單作為質押提供授信，不得優于其與非關聯第三方的同類交易；商業銀行不得直接或間接向其入股的保險公司出售其發行的次級債券；最后是商業銀行及其控制關聯方所發行的其他證券，其入股保險公司直接或間接持有量不得超過發行總量10%。商業銀行及其控制關聯方承銷證券時，向其入股的保險公司出售額不得超過承銷總額的10%。

對此，東方證券證券非銀行金融資深分析師王小罡認為，從保險行業角度看，銀行是比較理想的股東。在民間資本和外資的潮起潮落之后，目前保監會比較歡迎大型國企和銀行投資保險公司。銀行能帶來豐富的客戶資源和龐大的銷售渠道，且銀行強大的資金實力能夠較好的滿足保險行業對資金規模和持續投入兩方面的要求。

而從從保險公司角度看，王小罡說，目前各家銀行為了確保銀保合作中的控制權，普遍關注中小保險公司。對于中小保險公司來說，某種程度上“干得好”不如“嫁得好”，那么誰將“嫁入豪門”？銀保聯姻后，是否會簽署排他性銀保合作協議（如招行與招商信諾），從而引發銀保業務大變局，將是未來主要的看點。

至于投資者的角度，王小罡表示，《管理辦法》對銀行控股保險沒有太多限制，今后銀行投資保險公司有望掀起高潮。這意味著大金融行業中，各子行業互相融合互相競爭格局進一步形成。

在王小罡看來，上市保險公司中，中國太平（0966.HK）將受益于銀保聯姻，平安有望間接受益（《管理辦法》可能從側面意味著保險投資銀行股權的機會也將相應增加，有利于平安入股深發展），而國壽和太保的銀保業務則可能面臨一定的壓力；因此，其將繼續維持保險行業看好評級，近期太保因為H股IPO較為活躍，中期而言平安仍是首選。   

• · 保險券商板塊領跌 滬指跌穿半年線 　|　 2010-02-23
• · 股權投資：選好“老公” 　|　 2010-02-23
• · 基金經理調查：政策左右投資 　|　 2010-02-23
• · 湯敏：小企業今年能否不差錢 　|　 2010-02-23
• · 首選股市 　|　 2010-02-22