46%股權掛牌轉讓 天安保險重布產業鏈

來自上海聯合產權交易所公開掛牌信息顯示，自11月18日起至 12月 16日止，天安保險45.67%的股權將以每股1.98元的價格分4個標的同時掛牌轉讓，掛牌價總計18.81億元，超過公司注冊資本金27.71億元的60%。

這一舉動，不僅可以補充天安保險因巨額虧損而導致的償付能力虧空，也是為謀劃保險產業鏈而布局。

股權溢價80%

成立于1994年的天安保險是第一批駐扎于上海浦東的保險機構。

此次被轉讓的45.57％股權以4個標的掛牌——上海陸家嘴 （集團）有限公司、上海金橋（集團）有限公司、上海市浦東土地發展（控股）公司、上海外高橋（集團）有限公司、上海陸家嘴金融貿易區開發股份有限公司聯合轉讓24.21％股權；中信國安集團公司轉讓2.94％；中國機械進出口（集團）有限公司和深圳名商室外運動俱樂部有限公司各自轉讓9.21％的股權。

根據產交所該項目交易條件顯示，天安此次的累計金額達到18.81億、45.67%的股權轉讓為聯合整體轉讓，即意向受讓人預受讓上海浦東5家公司24.21%股權的同時，必須同時受讓深圳名商、中國機械進出口公司以及中信國安的三部分股權。

同時受讓人還需具備成立三年以上、具有持續盈利能力、持續出資能力，凈資產不低于人民幣2億元，且凈資產達到總資產的30%以上等等6大項近10小項的限定。

一位接近股權轉讓項目組的知情人透露，由于國有企業股權轉讓必須經產權交易所公開掛牌，所以為了能確保天安保險的整體戰略規劃，實質在掛牌之前股東會已經與意向買家進行了買賣協商。而本次1.98元/股的價格，盡管相比去年每股1.1元的增發價溢價80%，卻是天安保險出讓股東方協議制定的“邀標價”。

據稱，資金實力雄厚的買家已有圈定，所有交易手續有望年底前完成。

資產戰略重組

近年來，隨著保險業的發展，保險公司股權變更可謂比比皆是，然而同時出讓如此權重，還是頭一次。

據天安保險辦公室企業宣傳室主任魏述來介紹，成立15年來，天安保險連續13年保持盈利并為股東分紅，但自2007年公司遭遇新會計制度準則、天災賠付等重挫，2008年的經濟危機更是雪上加霜，今年終因資產償付率達不到中國保監會要求而多項業務被限。

目前天安保險的償付能力嚴重不足，急需通過增資方式補充資本金。

魏述來表示，盡管經過近三年的努力業務結構已經大為改觀，但車險的比例仍然過高，2010年公司將繼續調整內部業務結構，提高盈利能力。其同時透露：“將重點提升大項目承保比例，2010年主要關注基建、地產項目?！?

市場分析人士指出，盡管對于各自的股權都有所減持，陸家嘴等5家股東仍然是天安保險的主要股東之一，其主營業務在房地產，或者可為天安提供相當的便利。

天安保險2008年凈虧損達15.87億元，2009年上半年凈虧損尚不足1億。通過調結構提高盈利能力，今年三季度已經基本實現停損，魏述來表示：“四季度的主要目標是扭虧?！?

謀劃保險產業鏈

實際上，股權轉讓所帶來的資本血液，也是為天安保險2010年的產業鏈發展布局。

天安保險已確立了“創新商業模式、構建產業價值網絡體系、走內涵式發展之路”的戰略轉變。

除了市場一直熱議的籌備上市，天安保險正謀劃建成國內第一家立足保險主營業務的保險產業鏈式的金融保險集團。

魏述來介紹，天安希望以資本為紐帶，通過市場機制，運用兼并、收購、重組等資本運作工具，建立以保險為核心的產業價值網絡化體系。

“目前財險作為主營業務，此次股權轉讓和增資擴股的目標就是要為公司的產業價值網絡化體系建設提供資金支持，推進產壽聯動與公估公司的戰略合作，創新公司的商業模式，將增值服務作為公司新的利潤增長點?！?

魏述來表示，公司在實現系列戰略重組后，會考慮將資質優良的公司申報上市計劃，但這并不是“因果關系”。

由于，內地A股IPO有對公司連續三年盈利的硬性要求，因此A股上市計劃恐怕要擱淺。而魏述來透露，由于一直謀求“全國化”、“國際化”，公司在與恒康合作一直保持了密切的關系，不排除去海外以及香港上市的可能。

目前，天安保險風控部新調任戰略規劃部的黃繼業正在忙碌地制定2010年的新計劃：2010年，天安公司產險要實現保費收入100億，利潤7個億；壽險實現保費收入20億，盈虧平衡。

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