銀監會新規將影響商業銀行債市

2009-11-09

廖穎

經濟觀察網記者廖穎 銀監會近日正式下發了《關于完善商業銀行資本補充機制的通知》。根據《通知》要求，對于2009年7月1日以后銀行持有的其他銀行長期次級債務將從其資本中全額扣除；如公開發行次級債，全國性商業銀行核心資本充足率不得低于7%，其他商業銀行核心資本充足率不得低于5%。

這一通知使得商業銀行次級債在第四季度起了很大的變化。中國銀行間市場交易商協會近日公布的《中國債券市場2009年第三季度分析報告》中稱，由于受到監管部門調整商業銀行資本補充機制的影響，預計第四季度的商業銀行次級債發行量將較第三季度明顯縮減。

據記者了解不僅限于商業銀行次級債，尚未實施的資本充足率新規也將對整個債券市場產生較大影響。這一規定的實施大大降低了銀行交叉持有次級債的動力。既然持有的額度不能計入資本，一家銀行發行次級債的時候，其他銀行‘捧場’的興趣也會大減?！?/P>

商業銀行做為債市的最大投資者，若資本充足率新規實施將影響商業銀行對信用債券的投資需求，使商業銀行將資金向利率債券配置，從而影響需求在品種結構上的分布。不過他表示，具體影響程度還有待觀察。

若實施資本充足率新規，將迫使商業銀行控制包括信貸和信用債券投資在內的各種信用業務的總量，從而會對商業銀行的盈利產生影響。同時，如果第四季度存款增速高于貸款增速，也會降低商業銀行盈利水平。出于保持盈利和滿足股東回報要求的考慮，預計商業銀行將通過提高各種業務的收益水平來維持總體的盈利水平。

數字顯示，今年第三季度，政策性銀行和商業銀行發債猛增。其中，受到提高資本充足率的壓力，商業銀行第三季度共發行次級債1371.5億元，同比增加751.5億元，環比增加754.5億元。中行、工行、建行和交行四大行成為次級債的發行主力。

經濟觀察網相關產品