“好銀行；壞銀行”：歐盟同意分拆英國北巖銀行

經濟觀察網 駐英國特約記者 呂品  歐盟委員會(European Commission)星期三宣布同意英國政府的方案，為分拆北巖銀行(Northern Rock)掃清了道路。根據這項方案，北巖銀行將被分拆成兩個實體：一個“好銀行”(good bank)，包含銀行品牌、零售業務和良性資產；一個“壞賬銀行”(bad bank)，其實是資產管理公司，負責管理處置剩余的不良資產。

這種分拆方式，是1990年代“瑞典模式”的翻版。在分拆之后，“好銀行”將擁有較強的競爭力，出售給投資者，重新成為私營企業，并可繼續經營零售銀行和住房貸款業務；同時“壞賬銀行”則繼續由政府擁有，統籌處置所有資產，并逐漸歸還英國政府的貸款。

北巖銀行是信貸緊縮以來，英國金融業的第一個犧牲品。2007年，在急速擴張中過度依賴國際貨幣市場的北巖銀行，因資金來源被凍結而陷入危機，造成了多年來第一次英國銀行擠提現象。在多次尋找私人收購失敗的情況下，英國政府于2008年初對北巖銀行實行了國有化。 

在實行國有化之初，英國政府就保證會在適當的時候向讓北巖銀行重回私有，收回納稅人投入的資金。在得到歐盟委員會同意之后，北巖銀行的分拆估計在今年年底就能完成。從政治影響的角度出發，英國政府預計將在明年大選前，出售分拆后的“好銀行”。

北巖銀行的分拆方案，在英國并無太大爭議。但是英國政府為“好銀行”提供的種種優厚條件，還是引發了一些質疑。當初北巖銀行國有化的積極倡導者、自由民主黨財政發言人Vince Cable 表示擔心這一方案“把最肥的一塊肉給了私人，剩給納稅人的只是邊邊角角”，同時指出工黨政府應該抵制為拉攏選票而在大選前賤賣“好銀行”的誘惑。

Vince Cable 的質疑并非沒有根據，分拆后的“好銀行”，除了獲得北巖銀行品牌、零售業務、良性資產外，還可以獲得英國政府額外的80億英鎊貸款，用于開展住房貸款業務。更妙的是，這筆貸款，加上北巖銀行已有的約150億英鎊政府貸款，都不用這個“好銀行”償還，而是成為“壞賬銀行”――北巖資產管理公司的債務。北巖資產管理公司雖然賬面上有800億資產，但屬于不良資產，而且即使能夠回籠，也必須先用來償還原北巖銀行的其它欠貸和債券，估計達400億左右。

這一分拆方案，能夠讓一個無不良資產的“好銀行”盡快重回私有，其好處是能夠盡快推動市場，促進競爭，同時還能收回部份政府資金。北巖銀行CEO Gary Hoffman 表示，如果不按此方案分拆出售北巖銀行，英國納稅人至少要等10年才能收回國有化時投入的資金。在采用這一模式的瑞典，政府在1992年房產泡沫破裂之后，用注資換股方式把所有不良資產全部集中到一家國有的“壞賬銀行”，統籌出售，最后還得到了一些盈余。

在同意分拆北巖銀行之后，歐盟委員會還將繼續對英國另兩家接受了政府注資的銀行，勞埃德集團(Lloyds Banking Group)和蘇格蘭皇家銀行(RBS)是否違反歐盟反壟斷條約做出裁決。預計歐盟委員會將會要求這兩家銀行出售部份業務，以避免造成市場壟斷。

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