債券延期 AMC獲得又一個十年

9月24日，財政部權威人士接受本報電話采訪時表示，目前的財政狀況決定這一問題不得不再拖10年。

再獲10年時間并不意味著能償還本息或將問題最終解決，但對于正在努力向金融控股公司轉型的AMC來說，至少是贏得了時間。

債券延期

信達公司債券由信達公司于1999年向建行前身，原中國建設銀行定向發行，也是信達公司收購原中國建設銀行不良資產的對價。財政部對這部分債券本息支付提供支持。

財政部權威人士24日接受本報電話采訪時表示：“考慮到目前國家的產業政策導向，如果把1.4萬億都拿出來的話，會影響財力，因此暫緩10年?！?

AMC是國家為處理四大國有商業銀行剝離的政策性不良貸款而對口成立的資產管理公司。十年前，由財政部向華融、信達、東方和長城四家公司各提供了100億元資本金，同時由央行發放了5700億元的再貸款，AMC以固定利率為2.25%的8200億元金融債券為對價，收購了四大行剝離的1.4萬億元金融資產。按照當時的設想，四家公司的存續期為十年。

上述權威人士同時透露，延期也符合各方的實際情況，因此其后陸續到期的其他幾筆債券也將采取延期的方式來解決。

目前工商銀行持有價值人民幣3130億元的資產管理公司債券，這些債券將于2010年、2011年到期。中國銀行持有人民幣1600億元將于明年到期的資產管理公司債券。長城資產管理公司此前則是利用央行資金購買了中國農業銀行人民幣3450億元的不良貸款。

“國家擔心的是1.4萬億那塊怎么解決的問題，這塊本來是由財政負擔的，將來怎么來解決還得看政策層，所以再一個十年也不一定能徹底解決這個問題?！睎|方資產管理公司一位人士表示。

某資產管理公司部門負責人則預測：“有可能專門為此設立一個SPV，以后賺一部分還一部分，中國所有的問題都在發展中，10年之后局面應該會有所不同?！?

此前有媒體報道，信達在提交給國務院的轉型方案中提出以十年時間消化巨額掛賬虧損 （包括政策性虧損和商業性虧損），以自身利潤逐步沖銷。

“有幾家公司一年能賺240億的？”多位AMC人士都認為這樣的提法不現實，只能算作是決心。信達目前累計接收不良資產共上萬億元，涉及十幾家金融機構，是目前國內管理不良資產最多、財務指標表現最好的AMC，但其每年的利潤也只能沖抵債券利息，本金償還的可能性太小。

信達先行

關于信達的轉型方案，本報從AMC和財政部等多方人士處獲得的消息是，信達的轉型方案依然在變化當中，不僅僅是如何償還本息的說法在變化中，而且建行將出資多少占有多少股份依然也不確定。

而事實上，對于入股信達49%，建行一直不情不愿，“花那么多錢還控股不了”的說法在建行內部流傳甚廣，據稱這也是建行大股東中投公司的態度。

但建行確定要入股的，則是信達資產旗下的幸福人壽。郭樹清今年6月回答記者提問時也表示，建行愿意持股50%以上，但也表示參股比例比較靈活，20%、30%亦可。

AMC人士猜測在收購信達資產的股權問題上，建行應該也會延續“要么50%以上，要么20%左右”的思路。

可以確定的是，國務院在近期的一次會議上決定讓信達作為試點最先實行轉型，股份制改革和上市是最終目標。

作為目前財務指標最好的AMC，信達資產下設信達投資有限公司、華建國際集團公司、中潤經濟發展有限責任公司、匯達資產托管有限責任公司、信達澳銀基金管理有限公司、信達證券股份有限公司、幸福人壽保險股份有限公司等直屬公司。

9月15日，金谷信托正式在工商管理局完成工商變更登記，信達資產管理公司擁有其92.29%股權，成功重組收購了金谷信托的同時，信達財險的牌照也成功拿下，除了進展中的銀行牌照爭取以外，可以說信達幾乎夢圓金融全牌照。

另三家跟進

“我們就是等信達，等它轉型一年半載之后我們就開始，我們應該在華融前面?！睎|方資產管理公司一位部門負責人透露，就入股東方資產事宜，中行和交行都希望能入股，但是前者希望能100%控股，后者則入股意愿強烈，“給多少拿多少”。

“財政部肯定不會讓中行100%控股的，所以現在看來交行比較有戲?！鄙鲜鋈耸客嘎?。

東方資產管理公司旗下擁有東興證券、東方金誠國際信用評估有限公司、上海遠東資信評估有限公司、北京東方中和數據咨詢有限公司和中國外貿金融租賃有限公司等多家金融機構，其參與發起設立的百年人壽已獲監管部門批準籌備。今年5月其總裁助理陳建雄曾向本報記者表示東方正在積極與多家信托公司接觸，以謀求信托牌照。

而華融引進工行作為戰略投資者的轉型方案也已經在國務院案頭等待批復，以實現華融總裁賴小民所說的 “向綜合性金融服務集團轉型并最終實現上市”。

正在加緊上市準備自顧不暇的農行尚未對長城資產就戰略入股事宜提出要求，但長城的商業化轉型也在緩慢推進當中。

9月22日，保監會發布公告，正式批準了廣電日生人壽保險公司的股權轉讓申請以及名稱變更。不過，據透露，該收購在獲得銀監會批復時頗費周折。

無論如何四家AMC的轉型方向已經確定，財政部權威人士24日對《經濟觀察報》稱，即商業化轉型，朝著金融控股公司的方向發展，包括長城。

一位AMC業內資深人士表示：“促使債券延期和轉型的原因，財政資金緊張是一方面，另一方面并非外界所說的為了防止若干年后銀行不良貸款再次大規模出現，我認為這樣大規模出現的可能性并不大，至少不會大于四大行上市之前的那樣規模，所以財政部給我們時間讓我們轉型的真正原因就是我們所擁有的正在創造利潤的金融牌照?！?

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