8月信貸超預期達4104億 堅定適度寬松政策

經濟觀察網 記者 程志云 任潔  9月11日，人民銀行上午11點半發布最新消息，8月份當月人民幣各項貸款增加4104億元。 

8月份超4000億的信貸增長大大超過了此前經濟學家和市場人士的預期。 

此前，接受經濟觀察網調查的11家經濟機構給出的預估中值僅為3000億元，最高值為3500億。不少銀行業人士亦估算8月份的新增貸款可能與7月份的3559億元相仿，甚至略低。 

而截至8月25日時，經濟觀察網記者獲悉，中行當月新增人民幣貸款為640億元，工行為60億元，建行為270億元，農行仍為負增長，當月為-36億元，整體看來四大行8月份前25天新增貸款不到1000億元。 

當時，除了四大銀行的回落，進入8月份后，民生、浦發、招商銀行等紛紛放慢了放貸腳步。 

但是，中國政府在過去一個月來，多次強調要堅定不移地實施積極的財政政策和適度適度寬松的貨幣政策。8月新增信貸數據公布的前一天，總理溫家寶也再次強調了以上的論調。 

9月10日，在大連夏季達沃斯年會上，溫家寶在世界面前堅定的表示，中國經濟企穩回升的態勢還不穩定、不鞏固、不平衡。 

他說：“我們不能也不會在不適當的條件下改變政策方向，將把保持經濟平穩較快發展作為首要任務，堅定不移地實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，同時，警惕和防范包括通脹在內的各種潛在風險?！?nbsp;

然后，9月11日發布的最新數據顯示，8月份當月人民幣各項貸款增加4104億元。從分部門情況看：居民戶貸款增加2513億元，其中，短期貸款增加707億元；中長期貸款增加1806億元。 

“此前大家一直預期信貸會比7月份更少，8月份最后幾天為什么會又突然出現像季度末的那種爆發性增長？上千億的增量從何而來？”市場人士對此表示懷疑。 

而一位券商分析師則樂觀的指出，不論如何，多出上千億的信貸資金，毫無疑問對股市會形成利好，這說明貨幣政策的連續性將可以期待。 

今年上半年人民幣新增貸款已經達到7.37萬億元，接著在7月份時劇降至3559億元，較6月份的1.53萬億元出現巨幅回落。當時，政府部門發出有關貨幣政策“微調”的論調，讓不少分析師認為流動性寬松的日子已經成為歷史。 

然而，在9月初接受經濟觀察網數據預測調查時，興業證券首席宏觀分析師董先安分析道，在研究今年上半年城鎮固定資產投資的投向時發現，有相當部分的資金投向了與地方政府關系密切的企業。 

因此從固定資產投資延續性的角度來講，董先安認為有理由相信，今年下半年城鎮固定資產投資將繼續維持在一個較高的水平，進而造成下半年的人民幣貸款還會有較大規模的增長。 

另外，浦發銀行資金總部研究員李治平和程慶生預測，4季度信貸將略有回升。一方面商業銀行補充資金的行為提高了資本充足率，另一方面，隨著中央主導項目的下發，信貸存在剛性需求；此外，他們認為，信貸投放的大幅波動背離了平穩下降的管理層指導方針。 

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