浦發銀行：貨幣政策基調不變 年內不存在加息可能性

經濟觀察網 記者 鄧美玲 8月11日，央行的數據顯示，7月末，M2同比增長28.42%，比上月末低0.03個百分點；M1同比增長26.37%，比上月末高1.6個百分點，7月當月人民幣各項貸款增加3559億元，人民幣各項存款增加3993億元。

上海浦東發展銀行資金總部市場研究小組在最新報告中分析稱，下一階段央行貨幣政策工具仍將以公開市場操作為主，有可能在合適時點推出3年央行票據?？紤]到目前金融機構超儲率達歷史低點，上調存款準備金率的可能性不大，年內不存在加息的可能性。

李治平研究員和程慶生研究員認為，7月份金融機構新增貸款大幅放緩，一方面與央行窗口指導政策有關，另一方面是金融機構二季度末信貸沖高后的自然回調。盡管新增信貸大幅放緩，導致派生貨幣規模較小，但由于基數效應，M1、M2仍保持較高的同比增速。

從7月新增貸款的結構上看，票據貼現與短期貸款今年首次邁入了負增長：票據融資大幅下降-1982億元；短期貸款下降了-103億元；而新增中長期貸款依然保持強勁的增幅，居民戶中長期貸款占比擴大。

新增貸款的結構數據表明，短期貸款與票據向中長期貸款轉化趨勢非常明顯，而信貸投放對實體經濟依然保持較大的支持力度，居民消費信貸依然保持較高的規模。

對于貨幣政策的走向，浦發銀行認為，“動態微調并不針對貨幣政策取向，而是對貨幣政策的操作、貨幣政策的重點、力度、節奏?！?/FONT>