工行稱高盛減持為謠傳 分析師稱并非空穴來風

經濟觀察網 記者 歐陽曉紅 就近期業界風傳的“工商銀行(01398.HK)三個境外戰略投資者持股的禁售期到今年4月28日結束；屆時高盛‘離場’”一說，3月12日，工商銀行北京總部有關人士稱，未接到高盛減持的預告，減持的說法乃謠傳。 

據悉，工商銀行除匯金、國家財政部并列第一大股東外(各持股1180億股)，第三大股東即高盛，其持有164.76億股限售H股，其中的一半即82.38億股將于4月28日解禁。2006年4月，高盛、安聯保險集團、美國運通公司分別認購工行A／H股發行前的H股5.7506%、2.2452%和0.4454%。目前，三家外資股東的成本價應在1港元以下。 

分析人士認為，就蘇格蘭皇家銀行減持中國銀行、美國銀行減持建設銀行、瑞銀拋空中國銀行等先例看，均是傳聞后有行動；因此，高盛也完全有可能通過此種方式吸引機構前來詢價?！耙巡凰闶裁葱迈r事了，這些外資金融機構的‘套現’都是因為資金鏈緊張而造成的?！睒I界人士分析。 

東海證券金融分析師李文說，高盛減持并非空穴來風，其原因就在于受金融危機的波及，國際金融機構的“財務”均不同程度受到影響，“套現”是很正常的事情。 

不過，“以現在高盛減持的股本來看，總體上，減持影響并不大；盡管有一家國際著名金融機構作為股東是好事，但目前而言，以其作為中國的楷模來學習，未必就是好事?！崩钗姆Q。 

他解釋說，雖然高盛是以戰略投資者身份入股工行，但其自身只是投資銀行，而非商業銀行，有別于美國銀行減持建行。另外，外資減持并不意味著中資銀行業前景不好；反倒是中資銀行股價業已深跌，目前頗具投資價值。 

李文估計，高盛會以場外折價配售、類似于大宗交易的方式退出工行。而以昨天工行收盤價為基準，他預計其獲利在230億港元左右。 

國泰君安金融分析師伍永剛認為，減持固然是由于外資缺錢導致的；但現在還無法估算其以何種價格退出——有可能采取折價配售；而按以前的習慣是折扣為12%左右，這意味著高盛或許會以基準價的88%退出。 

“誰來接盤應該不會有問題，一則是來自市場方面的力量，也不排除工行會一些準備，包括匯金也有出手的可能性?！蔽橛绖傉f，“對A股的影響不大，但就公司治理而言，外資股東一定程度上能起制約的作用，可優化公司的治理結構?！?nbsp;

但另有業界人士分析，H股有做空機制，股價不會直線下跌，何況一旦減持發生，工行方面亦會采取行動，包括深諳其投資價值的匯金公司，屆時定會采取行動；反而，減持可能對A股的負面影響更大些。 

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