金融股：昔日“寵兒”成“棄兒”

網絡版專稿 記者 嚴鈺 金融板塊的慘烈下挫成為拖累股指罪魁禍首。中國A股中銀行和保險股共計17只股票，而進入9月以來市值卻減少了5623.1億元，占所有A股市值減少金額的比例為27.75％。與此同時，機構卻反手做空，銀行和保險股的資金凈流出金額達到了16.18億元。

昔日優質股“風光不再”

9月以來，上證指數下跌了13.28％。從個股來看，12只金融股票的期間跌幅超過了大盤，占股票總數逾七成。其中浦發銀行9月份以來下跌了27.49％，是銀行類股票中跌幅最大的。此外，興業銀行、招商銀行、北京銀行、深發展A和華夏銀行的期間跌幅也均超過了20％。

而滬深兩市A股市值由15.43萬億元下降至13.41萬億元，市值減少了2.02萬億元。而銀行和保險股共計17只股票，期間市值減少了5623.1億元，占所有A股市值減少金額的比例為27.75％。雖然股票數量不多，但是銀行和保險股已經成為影響近期大盤下滑的主要板塊。

隨著金融股的進一步下滑，基金等機構的投資也開始遠離金融股。TopView數據顯示，銀行和保險股是機構資金流出最多的板塊，近8個交易日資金凈流出16.18億元。在8月21日至29日期間，機構資金曾經連續7個交易日流入銀行和保險股。然而進入9月份，基金卻將銀行類股票作為了減倉的主要目標。9月1日-4日銀行類股票的機構資金分別凈流出了3.51億元、6.65億元、4.35億元和8.80億元，金額合計達到了23.31億元，這一金額甚至超過了基金期間對所有A股的資金凈流出總額。

多重利空偷襲金融股

8月中旬，銀監會向廣東、江蘇、浙江、上海、北京、深圳、寧波等七省市銀監局發出《關于開展重點地區房地產貸款壓力測試的通知》。有銀行測試結果顯示：如果房價下跌20%，個人房貸不良率將大幅上升；如果房價下跌超過40%，個人房貸不良率將上升約40%。目前銀行業內比較一致的判斷是：如果房產跌幅超過35%，則樓盤降價風和業主斷供潮將互相激勵，形成類似美國次貸危機式的惡性循環。分析人士稱，不良貸款的增長加大投資者對銀行業的憂慮，拖累股價。

此外，國際投行高盛調低中國銀行股整體評級直接打壓金融股。9月9日，高盛報告將中國銀行業整體評級從“具備吸引力”下調至“中性”。14家上市銀行中12個月目標股價被大幅調低，其中H股價格平均下調26%，A股價格平均下調達41%。僅高盛作為戰略投資者入股的中國工商銀行未被降級。高盛認為，由于投資縮減、貿易順差下降以及政策風險等因素，中國宏觀經濟增速面臨放緩，這輪下降周期中，中國的商業銀行尤其波動率較大的中小銀行，2009年的資產質量和息差收入正變得不確定。

對于金融股的下跌，有分析人士稱由于央行暗示不會放松宏觀調控，以致周期性行業紛紛大幅下挫，進一步加速了大盤的下探，技術上顯示市場的調整壓力依然存在，仍有進一步下跌的可能。

而江南證券研究所副所長魏鳳春認為：“銀行的利空根本上是建立在宏觀經濟下行的基礎上的，如果非要找個理由，那么是這樣是PPI極高，如果不能傳遞到CPI，企業承受不了高成本而減少利潤甚至破產，進而銀行不良資產增大。但并無明顯跡象顯示中資銀行在房地產或出口生產企業等問題產業的質量下滑資產中，風險敞口過大?！?BR>

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