匯豐：CPI下降 談放松尚早

網絡版專稿 記者 胡蓉萍 匯豐（中國）首席經濟學家屈宏斌10日發布研究報告認為，8月CPI的驟降為能源價格的調整留下了空間，工業產值上升放緩的同時，出口、投資和消費仍在反彈。

“但是立即放松從緊的貨幣政策還是為時尚早?！鼻瓯蟊硎?。

匯豐報告稱，因食品價格上漲放緩和其他一些基本因素的影響，通貨膨脹已不像6個月之前那么嚴重。由于處在高位的原油價格和大宗商品價格的影響，PPI仍然處在高位并在持續增長中。但是增長速度已經放緩?？紤]到最近原油價格的下跌，PPI將會探頂。這些都給北京當局放松能源價格管控提供了空間。上個月電價的下降使得提高關稅成為最迫切的問題。低通脹，加上經濟增長減速，包括工業品增長，似乎都在顯示從緊的政策已經變得不再必要。

而屈宏斌認為：“經濟下行的風險是有限的。增長本身需要放緩下來，但是當然是漸緩下來的比較好。8月份出口增長適度減緩，同時城市固定資產投資仍然維持穩定增長，零售價格仍然增長穩定。綜合8月的數字來看，上述增長率都超過了10%。

匯豐仍然相信2009年下半年之前中國經濟增長仍會在9.5%左右。所以匯豐認為中國政府短期內無需放松從緊的貨幣政策?？紤]到服務業力量的短缺和中國市場和國際市場在能源和食品價格上的差距，我們認為中國政府安全忽視通貨膨脹風險還為時尚早。

“8月的數據是為北京官員和經濟學家做討論財政刺激方案的做數據支撐和鋪墊的，我們相信，如果經濟增長速度下滑到9%，那么中國政府應該而且可以引進財政刺激，比如大規模的公共住房工程和鐵路建設?！眳R豐表示。

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