不良貸款風險涌動,高盛下調中資銀行評級

網絡版專稿 記者 嚴鈺 受累中報披露房地產開發商貸款的不良貸款風險增加、以及國內宏觀經濟的不利因素等居多因素影響，國際投行高盛公司9月9日下調中國銀行業評級。受此消息影響，交通銀行H股昨日下跌4.26%，報收8.54港元，多家被調級的銀行股價也出現不同程度下跌。

下調銀行業評級

高盛發表報告稱，由于銀行業將在2009年面臨更多宏觀面和不良貸款等不利因素，該行將銀行業評級下調至 “中性”，其中，除工商銀行外，其他銀行全部被下調至“中性”或“賣出”。比如，交通銀行H股以及浦發銀行、中信銀行、南京銀行、寧波銀行和華夏銀行A股全部降至“賣出”，而中國銀行、建設銀行和中信銀行H股評級則降至“中性”。

高盛表示，評級調低背后有三個主要原因，即國內宏觀經濟的不利因素包括投資和凈出口走軟，以及政策風險；明年銀行貸款定價能力、凈息差和資產質量缺乏可預見性，特別是規模較小的銀行在宏觀經濟增長放緩下風險相對較大；來自房地產開發商貸款的不良貸款風險增加，可能導致銀行股估值繼續下調。

高盛認為，國內銀行股的價值重估取決于全球及國內經濟穩定，以及主管部門放松政策等因素，但預計在短期內不會出現政策松動。另外，鑒于目前情況，該行看好房地產和制造業貸款比重較低的銀行，因此，高盛表示同時看好工商銀行的H股和A股，并維持其“買入”評級。

對于高盛此次調低中國銀行業評級，分析人士表示報告中所提到的不利因素，包括宏觀經濟下滑，資產惡化等，對銀行盈利預期是會產生影響。這些預期早已為市場所預料到，并已經被大幅下跌的銀行股所消化吸收。目前銀行股已經下跌很多，未來進一步下跌的空間已經很小。高盛此時再來調低評級，未免有些不厚道，也說明其“此前的評級有問題。

銀行業應警惕不良貸款風險

雖然不少業內人士對高盛報告提出質疑，然而有分析人士對中國銀行業不良風險的判斷表示認同。根據中報資料，截至08年6月30日，A股14家上市銀行中，共有11家逾期貸款余額比年初有所增加，其中有5家逾期貸款余額與總貸款占比也有所增加，而且不良貸款余額上升的銀行之逾期貸款和占比也都上升。

從中長期的信用趨勢來看，持續的宏觀調控、全球通脹居高不下和經濟運行的不確定性使中國銀行業面臨的系統性風險顯著加大。對于一直處于高度成長中的銀行業來說，經濟增速回落無疑是一次嚴峻的考驗。加之，由次債危機導致的全球信用緊縮，也將對銀行業整體資產質量帶來不利影響。金融市場的不成熟和間接金融仍占主導地位導致金融風險仍過度集中于銀行體系，從而加大了經濟增長放緩時系統風險發生的可能性和損失程度，進而給銀行資產質量和進一步的盈利增長帶來不利影響。

對此，分析人士稱今后一段時間，銀行的利潤增長速度肯定會下降，而銀行資產質量是否會惡化，將主要取決于宏觀經濟的放緩程度。鑒于部分行業和企業的資金鏈趨緊及財務狀況惡化，尤其在房地產、出口導向型企業和中小企業領域，對銀行資產質量形成較大壓力，以及銀行業務結構不合理等諸多操作層面的因素，銀行業更應該加強自身風險管理能力，調整自身結構來規避風險。

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