“接管”兩房，美國政府救人與救己

網絡版專稿 記者 嚴鈺 美國政府啟動有史以來規模最大金融救援計劃?！胺坷篮头康孛赖囊幠Ｊ侨绱酥嫶?，它們與金融系統的關系又如此之緊密和錯綜復雜，以致于其中任何一家一旦失敗，都將導致美國以及全球金融市場的大騷動和混亂?！泵绹旈L保爾森表示。

9月7日，美國政府對外宣布，從即日起接管陷入困境的美國兩大住房抵押貸款融資機構房利美和房地美。

對于美國政府大手筆救人救己。市場人士分析，“政府出面接管，那么投資人手中的“兩房”股票可能變得一文不值，而受到更多保護的可能是持有兩房公司債的債權人?！笔聦嵣?，市場受此消息提前反應，房利美和房地美的股價5日遭遇暴跌，跌幅分別達到32%和27%。

史上最大規模救市

目前，美國12萬億美元的住房抵押貸款中，有42%來自這兩家機構?！皟煞俊笔敲绹С值膬杉覐氖伦》康盅嘿J款融資的機構，被認為是“大到不能倒”的企業。受美國房地產市場泡沫破裂沖擊，房利美和房地美目前陷入全面危機。在過去一年，兩大機構的損失已超過140億美元。美國財政部長保爾森表示，房利美和房地美的問題使金融市場面臨系統性風險，接管這兩大機構是當前保護市場和納稅人的“最佳手段”。

在布什簽署樓市救援立法后的第五周，美國政府終于實質啟動了對房利美和房地美的救贖行動。當地時間7日上午，美國財長保爾森專門召開新聞發布會，宣布了針對陷入困境的兩大住房抵押貸款融資機構房利美和房地美的一攬子措施。按照這一美國有史以來規模最大的金融救援計劃，“兩房”目前的監管部門美國聯邦住房金融管理局將出面接管兩家公司，后者目前的高管將被撤換。政府稱，尚未決定何時結束接管。

此外，根據方案，美國財政部還將收購 “兩房”發行的高級優先股。財政部將在公開市場收購“兩房”發行的房貸抵押證券，同時將通過美聯儲紐約分區銀行向“兩房”提供特別信貸額度。

“得與失”的多方博弈

美國政府全面“接管”房利美和房地美，對于持有兩房公司債的債權人來說可謂是天大利好，而對于“兩房”的股東而言，政府接管可能不是什么好消息。這種被稱之為史上規模最大的救市，更像是一場得與失的多方博弈。

美國眾議院金融服務委員會主席巴尼弗蘭克表示，“政府的接管計劃會令所有的股東都處于被動。這不是救贖，特別是對股東而言。聯邦政府的利益“將優于所有股東，不管是優先股還是普通股股東”。

事實上，受此消息影響，在5日盤后交易中，房利美和房地美的股價又遇暴跌，跌幅分別達到32%和27%。標準普爾首席經濟學家大衛·懷斯表示，通常來說，這樣的政府接管行為會有利于被接管企業的更好運作，對其債務人來說也應該是好消息。不過，“對股東們而言，這顯然是一大噩耗?！睋烙?，“兩房”持有或擔保的住房抵押貸款債券總額高達近5萬億美元，其中超過3萬億美元為美國金融機構擁有，約1.5萬億美元為外國投資人擁有。

“盡管接管兩房會損失一部分人的利益，但是美國政府走到這步棋也是被逼無奈?！币晃环治鋈耸咳绱吮硎??！斑@不僅是得與失的簡單疊加，更像是一場救人與救己的選擇?！狈坷篮头康孛赖囊幠Ｊ侨绱酥嫶?，它們與金融系統的關系又如此之緊密和錯綜復雜，以致于其中任何一家一旦失敗，都將導致美國以及全球金融市場的大騷動和混亂。美國和世界很多地方的消費者的住房貸款、汽車貸款以及消費等能力將會受到明顯影響。為此，美國聯邦政府已接管這兩家機構。挽救房地美和房利美是為了穩定金融市場、保證提供房屋貸款、保護納稅人。

同時，布什總統也在一份聲明中表示；“任由房利美和房地美破產或者情況繼續惡化，或將損害我們的住房抵押貸款市場，并削弱和住房市場無直接關聯的其他信貸市場?！彼€表示：“美國人民應該相信，今天采取的行動將增強我們經受住房市場調整的能力，并且是使經濟重回更快可持續增長軌道所必需的?！?

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