劉明康：慎用利率、匯率、存款準備金率

網絡版專稿 記者 鄧美玲 8月末，包括興業銀行、摩根大通在內的一些機構發布研究報告預測，年內存款準備金率再度上調的幾率幾近為零，官方可能考慮下調存款準備金率。但近日，銀監會主席劉明康在接受《求是》雜志采訪時稱，要審慎運用利率、匯率、存款準備金率，現在應該加大公開市場操作力度，實行對銀行的差別化調控。此外劉明康還認為目前迫切需要打破人民幣單邊升值的預期，從源頭上減少熱錢流入。

流動性過剩和銀行資金趨緊

劉明康在接受采訪時表示，當前的流動性過剩在很大程度上來是結構性的，有相當大一部分流動性是在銀行體系之外循環的，全社會整體流動性充裕和銀行體系資金面趨緊的現象并存，部分中小銀行甚至已經出現流動性十分緊張的現象，流動性風險上升。

劉明康說造成國內整體環境流動性過剩的最直接原因就是國際收支失衡，我國的外匯儲備增長過快，導致外匯占款大量增加，央行也只能被動地投放基礎貨幣。2007年下半年，我國廣義貨幣供應量（M2）增速保持在18%以上，而到了今年6月份，這一數字下降到17.4%左右，但還是太高。對此，劉明康認為，現在應該加大公開市場操作力度，通過落實從緊貨幣政策、完善貨幣與財稅政策各種工具搭配的方式加以調節。9月2日，央行單日操作回籠量達到1320億元，這一數字創下今年5月份以來的新高。業內人士認為，這正是央行加大公開市場操作的表現。

從貨幣供應量快速增加形成鮮明對比的是，我國銀行資金吃緊情況越來越嚴重。從2008年上市銀行半年報來看，除了工商銀行之外的幾家大型國有銀行的存貸比都處在58.6%~62%的高水平之上，而商業銀行則更加嚴重。中信銀行上半年存貸比在上市銀行中最高，達75.56%，越過國家規定的75%的紅線。招商銀行上半年末存貸比也高達74.62%，月均更是突破紅線至77.1%； 興業銀行半年存貸比為74.53%；深發展為71.87%，月均高達73.22%；浦發銀行期末存貸比為71.21%，月均為70.20%。從這些數字來看，銀行的現金已經日漸吃緊。

銀行上半年的超額貸款不僅導致了銀行現金流的緊張，還可能造成年末因貸款額度用光而無法貸款的尷尬局面。據了解，今年全年新增貸款總額和去年一樣，維持在3.63萬億元左右，而今年前2個季度新增貸款實際金額就占了2.45萬億。業內人士分析，銀行在上半年超額貸款可能是指望下半年的政策放松，但如果國家依然維持原有總貸款額度不變，那年末有些銀行可能出現無款可貸的情況。

迫切打破人民幣單邊升值預期

2008年，人民幣加快了升值步伐，其中人民幣兌美元尤為明顯。2005年、2006年和2007年，人民幣兌美元匯率分別升值2.6%、3.3%和6.9%；今年上半年，這一比率達到了6.5%。對此，劉明康表示，隨著升值速度的加快，升值預期絲毫沒有減弱，熱錢隨之大量涌入中國。他說，雖然今年上半年貿易順差同比減少，但經常賬戶結匯額仍有較大增幅，這說明國際游資流入勢頭加劇，對升值的預期加強。因此，當前迫切需要對人民幣匯率政策進行研究，科學把握匯率變動的方向和節奏，打破匯率持續單邊升值的預期，從源頭上加強外匯管理，減少由于熱錢流入而創造的過剩流動性。劉明康建議，加強對跨境資金流動的監測，采取有力措施遏制境外投機資金的大進大出。

北京大學中國經濟研究中心教授霍德明4日在接受本網記者采訪時也認為，目前應該改變人民幣單邊升值的預期，真正實現參考一籃子貨幣匯率。近日在匯市上，人民幣兌美元經歷之前的持續貶值進入拖滯狀態，而人民幣兌歐元自今年二季度以來呈現整體升值行情，并于9月2日首度突破1比10這一重要關口。

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