光大銀行IPO臨門 投行捕捉兩大賣點
三年未見年報、自2004年以來未拿到一分錢的分紅、眼見著虧損、不良貸款、資本充足率以及不良資產處置都解決了，“苦等了4年，終于快嘗到甜果了?！敝苷f。
2007年，該行凈利潤達50.4億元，加上光大銀行今年經營情況開局良好，4月底不但彌補了歷史巨虧，利潤還略有盈余。
記者獲悉，光大銀行5月12日的董事會還將討論滾成利潤的分配?！岸聲徸h后將報股東大會，目前光大正在準備招股說明書，待拿到證監會監管意見函，即可遞交上市申請，時間應該不超過6月?！必撠煿獯筱y行主承銷商人士告訴記者。
IPO路障掃清
截至4月底，光大銀行不良貸款率已從2007年底的4.49%下降到2%左右，撥備覆蓋率從2007年底的91.64%提高到119.96%，資本充足率由2007年底的7.19％提高到8%以上。
同時，光大銀行表示已完成上市前的10項準備工作，包括發行60億元次級債；批量處置142億元不良資產；彌補33.85億元歷史累計虧損；初步完成招股說明書等上市文件的準備等。
“一系列數據表明，光大已基本達到上市要求?！币晃汇y行業分析師向記者評價。
至此，峰回路轉，因改革注資而新生的光大銀行已走過最曲折的道路，IPO已無懸念。
信貸結構調整進行時
“我們現在正在進行信貸結構調整，如減少議價能力弱的國開行合作貸款余額等措施，凈利差、存款等指標都在持續改善中?！惫獯筱y行董事會秘書陳元生告訴記者。
年報數據顯示，光大銀行2006、2007兩年的存款復合增長率為11.69%，低于全國平均的15.58%近4個百分點。光大銀行存款增速低于全國平均水平，這可能成為其盈利進一步增長的瓶頸。
從存款結構來看，光大銀行2007年底公司存款余額4088.50億元，占全行存款余額的75.62%。個人存款余額640.12億元，較2006年末增長4.68億元，增幅較慢；個人存款占存款總額的11.84%，占比仍然較低。
聯合資信評估有限公司分析師韓夷認為，這主要是由于光大銀行網點覆蓋面少，且網點布局多為配合對公業務發展需要，與零售業務發展不相適應。
在盡快盈利彌補歷史虧損的壓力下，光大銀行的貸款增速則高于全國平均水平。2006、2007年貸款增長的年復合增長率為17.64%，高于同期全國金融機構的貸款年復合增長平均水平。
同時，記者獲得的一季度數據顯示，光大銀行貸款增速也較高，尤其是個人消費貸款增幅大增。由于存貸款未能保持同步增長，光大銀行的存貸比在2007年達到73.20%，接近75%的監管標準。
“我們工作力度已經加大，新設網點工作正在申請展開。一季度存款已有較快增長，隨著新設網點的增加，2008年存款肯定會有較快增長?！标愒f。
招股說明書里的“尋寶圖”
目前，光大銀行的招股說明書正在抓緊趕制。
在同業排行中，光大銀行的財務數據并不吸引人，僅從資產質量來看，2007年末，光大銀行的不良貸款余額占股份制商業銀行的21.6%；不良貸款率4.46%，高于 12家商業銀行平均水平2.15%一大截。
在資深投行眼中，光大銀行招股說明書會展現哪些吸引投資者的“金礦”？
申銀萬國一位投行人士告訴記者，最起碼有兩處：光大集團的金控牌和光大銀行產品創新能力。
這一說法也得到了評級機構的贊同，分析師韓夷認為，光大銀行的優勢主要總結為兩點：其一是匯金公司代表國家注資后，光大銀行將獲得強有力的政府支持；其二是創新能力較強，陽光理財產品和債券承銷業務位于同業前列。
光大銀行目前已成為國內最大的人民幣理財產品發行銀行。2007年光大銀行理財產品發行規模超過2000億元，實現理財手續費收入1.88億元，占全部手續費收入及傭金收入的11.21%。
在投行業務方面，截至去年底，光大銀行作為主承銷商和副主承銷商，累計為51家企業發行112期短期融資券，累計發行量1360億元，連續3年承銷家數市場排名第一。此外，光大銀行是全國唯一一家擁有全面代理財政資格的全國性股份制商業銀行，其代理中央財政支付金額占整個市場份額的60%以上。
“雖然市場行情不好，但這些特色一旦被市場所接受和認同，還是會收到投資者追捧的。其中，光大的金控體系到底是有名無實還是真材實料需要時間檢驗?！甭摵献C券一投行人士表示。
中國光大集團董事會秘書林立告訴記者：“目前光大改革戰中，光大證券上市前工作已準備就緒，光大銀行上市指標已完成，光大金控目前正在‘債轉股’和解決歷史債務?！?
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