瑞銀“唱空”上汽 疑似“干擾市場”

網絡版專稿 記者 鄧美玲 4月1日全球頂級投行瑞銀把上海汽車的目標價由22.26元下調至10.4元，降幅達53%。同時網上流傳瑞銀在一面大肆宣傳看空上汽的同時卻又悄悄建倉，對此有股民表示：瑞銀很陰險很暴力。

假意看空意欲做多

4月1日就在瑞銀對上汽的估值發布后，上汽跌幅8%以上；次日迎來12.37元的近期新低，股價回跌到去年3月的水平。同時瑞銀還將上海汽車2008年的每股收益（EPS）由原先的0.8元下調至0.53元，這一數值遠低于國內券商所給予的0.6-0.7元水平，長城證券研究員呂磊稱這一估值明顯偏低。

上汽自2日創下新低后，3日、7日持續翻紅大漲，7日更是一度上漲10.04%封死在漲停板，最終報漲9.59%，瑞銀的唱空似乎并未得到證實。有券商研究員表示，“瑞銀根本就沒調研公司，就坐在辦公室里瞎寫?！睂τ谌疸y的用意，專家認為，跨國金融機構的實質是以經濟利益最大化為目標，管理層和投資者應予以警惕。而且瑞銀假借唱空實則做多的本性在中石油上已經暴露無疑。

據媒體報道，瑞銀利用旗下有香港聯交所交易席位的子公司瑞銀美國證券、瑞銀澳大利亞證券及100%控股的新加坡、香港資產管理公司事先買入大量中石油H股，在A股發行上市之后，旋即沽空拋售，造成A、H股股價大幅下挫，而自身卻從正股和相關權證中牟取暴利。

3月末中國石油跌到要崩盤，無數散戶欲哭無淚紛紛割肉，中石油股價先后二次踩到16.7元人民幣的發行價邊邊上。而此時在香港，以瑞銀為代表的外國投行卻開始積極抄底中國石油H股。據香港聯交所最新資料披露，3月28日瑞銀共買入1.628億股中石油，價位在9.5港元至9.96港元之間，即使以9.5港元的最低價計算，耗資也高達15.2億港元。

外資投行的投資策略非常靈活，除進行二級市場的操作以外，積極發表言論干預市場波動也是他們的拿手好戲之一。事實上，外資唱空是為了做多的類似情況已屢見不鮮，太平洋證券王微這樣說。

正確看待外國投行的報告

目前像瑞銀證券這樣的合資投行在中國發展迅速，其收入已位列2007年內地券商承銷收入前六名。除了在市場上和國內券商搶占份額，外國投行對中國市場的影響遠不止于此。一位業內人士說：我們的股市一直以來并未在完全透明或公開的條件下運作，對公司的信息披露也存在著某種不足。另外假賬、挪用資金現象常有發生，導致很多中國機構投資者只能借鑒國外研究機構的建議。在這樣的背景下，外國投行的評估報告很容易就引起個股的上漲和下降，這對中國股市來說是巨大的潛在風險。

太平洋證券分析師王微認為：投資者應該對外資投行的報告有選擇地、辯證地去看待，因為一方面外資投行的報告可能背后有其自身利益的訴求；另一方面，外資投行報告往往采取成熟市場的估值體系來研判中國證券市場，這樣得出的結論有時偏頗?！?BR>　

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