銀行股是否還有投資價值？

網絡版專稿 記者 鄭軼楠  美國次貸究竟對中國銀行業影響幾何？隨著各家銀行年報的紛紛披露，次貸再次引起業界的關注。3月25日，兩大國有銀行中國銀行、中國工商銀行分別就次貸相關虧損作出了12.9億美元和4億美元的巨額撥備。

中行及工行力圖為自己的次貸影響劃一條底線。

在華爾街，金融企業在次貸危機中的損失已超過1500億美元，預計未來還有繼續增加的可能。對于國內金融機構來說，次貸危機未來是否會進一步惡化？銀行股是否還有投資價值？

次貸影響兩大銀行

中國銀行3月25日發布年報，年報顯示，中行2007年稅后利潤人民幣562.48億元，同比增長僅31.33%；其香港控股公司中銀香港凈利潤達154.46億港元，同比增長10.3%。同時，中行為美國次貸相關虧損計提減值準備12.95億美元。2007年，中行持有美國次級住房貸款抵押債券的賬面價值為49.90億美元。

同一天，中國工商銀行發布年報，年報顯示，工行去年實現稅后利潤823億元，同比增長64.9%。公司為美國次貸相關虧損計提減值準備4億美元。至2007年末，其持有美國次級房貸支持債券面值合計12.26億美元。

目前，中行是我國銀行中受美國次貸危機影響最大的銀行。對于次貸危機，中行副行長王永利表示，次貸危機是一個系統性風險，我們看到全球范圍內不少大銀行甚至是一流銀行都參與其中，且損失慘重，說明是一個系統性的問題。次貸危機首先說明現有的貨幣體系存在問題，長時間的信用投放導致過剩。其次，如果證券市場長時間穩定利好，則風險意識容易受到影響，機構面臨投資回報的壓力?！澳悴唤槿雱e人會介入，這樣投資就會有很大的差距”，長時間的利好可能會造成最后大幅波動。最后，銀行要加強自身能力以及對市場的判斷能力，要謹慎參與新的產品和新的領域。

受次貸影響較小的工行行長楊凱生說，工行持有的次貸債券約12.26億美元，占總資產的0.1%，對工行影響非常有限。

銀行股還有投資價值嗎？

就在輿論關注兩大銀行次貸風險影響時，機構對于兩大銀行的報表卻“另眼相看”。

瑞銀3月26日在報告中表示，工行去年純利較預測高3%，加上公司中間業務發展強勁、資產質量良好，瑞銀決定將工行在H股的目標價上調至6.7港元/股，這一價格較工行目前在H股的市價尚有近30%的上漲空間。

高盛則指出，中行去年的信貸成本較低，手續費收入高于預期，看好其長遠價值。另有投行機構指出，中行的次貸撥備額約為90億元人民幣，遠低于市場預測的150億元，較小的次貸撥備額有利留住利潤。

到目前為止，已披露年報的上市銀行，都拿出了不俗的業績。其中，興業銀行、招商銀行凈利潤分別同比增長126.04％和124.36％，深發展增長88％，交通銀行、民生銀行、浦發銀行凈利潤同比增長65％左右，華夏銀行增長44.21％?！?/FONT>