第一步托管，農行發力私募股權投資

經濟觀察網訊記者程志云 2008年1月12日，中國農業銀行與蘇州盛商聯投資中心（有限合伙）在蘇州正式簽署了私募基金資產托管業務合作協議。

此次合作是農業銀行與私募股權投資基金的首個資產托管案例，同時也拉開了中國農業銀行與國內私募股權投資基金公司全面合作的序幕。

記者了解到，目前私募基金的陽光化進程正在有序的推進中。而農業銀行與私募股權投資基金的托管合作還處于嘗試階段。下一步，在監管者允許的范圍內，銀行與私募基金將在多個領域進行合作。

托管私募股權基金

記者了解到，蘇州盛商聯合投資中心成立于2007年11月6日，是為設立、運作與管理私募股權投資基金而成立的有限合伙企業，同時也是江蘇省首家注冊設立的專業從事股權投資的民營企業。

目前該中心已經成功設立了第一期私募股權基金，規模5.42億元，是由蘇州市吳江地區有28家實力比較雄厚的民營企業以合伙方式入股。

據一位知情人士介紹，該基金與目前社?；鸬姆绞椒浅ｎ愃??；鸪闪⒑?，選取農行作為資金托管人，而蘇州盛商聯合投資中心則作為投資人的角色通過專業研究、組合投資、分散風險與規模效益等管理措施，開展股權、權益投資及其它相關資產投資。

該人士告訴記者，銀行托管從功能上，由于投資人與托管人之間是有防火墻的，所以可以起到風險隔離的作用。

根據《資產保管協議》的約定，農業銀行將為蘇州盛商聯合投資中心（有限合伙）私募基金開設基金資產賬戶，提供資產保管、會計核算、資金清算、公司信息、績效評估與風險管理等多項托管服務，并對其基金的投資活動實施投資監督。

“此外，中國農業銀行各類傳統業務資源，尤其是巨大的客戶資源網絡也將在合作過程中向蘇州盛商聯合投資中心（有限合伙）開放?！痹撊耸糠Q。

而蘇州盛商聯合投資中心一位人士指出，之所以選擇中國農業銀行擔任基金資產托管人，一方面是充分信任中國農業銀行資產托管業務的水平與實力，另一方面則是希望通過全面引入中國農業銀行擔任獨立托管人來推進其私募股權投資基金管理工作的“陽光化”與公信力建設。

農業銀行人士告訴記者，農業銀行作為大型國有商業銀行，其資產托管業務目前全面覆蓋證券投資基金、保險資金、養老金、私募基金等所有的資產托管業務品種，資產托管規模已經發展至逾6千億元。

全面合作

而記者了解到，農業銀行與私募股權投資基金的合作才剛剛開始。

一位農業銀行人士告訴記者，之所以第一單選擇蘇州，是因為農行在蘇州地區的市場份額是第一位的，在當地比較有公信力，諸多民營企業都在農業銀行開戶。在這個過程中，發現企業對私募股權投資業務很有興趣。于是就有了與蘇州盛商聯合投資中心的合作。

該人士告訴記者，目前，在私募股權基金的結構中，農業銀行的身份是資金保管人和清算人?！拔覀兲峁┗谒侥蓟鹜顿Y資產和股票的會計核算，為投資者提供一個投資凈值的核算結果。我們通過對基金投資資產的監控，將起到監督和控制風險的作用?！彼f。

但實際上這僅僅是第一步。記者了解到，目前，農行已經在系統內挖掘資源和私募股權基金進行合作。通過資產托管業務，農業銀行可以全面介入公募或私募形式的產業投資基金、私募股權投資基金等股權投資基金管理業務。

下一步，農業銀行還將根據現有的功能和網絡和私募基金進行包括項目、營銷、信貸等方面的合作。通過對傳統銀行業務的功能挖掘，可以提供全新的傳統銀行業務與新興資本市場業務的聯動服務模式。

而一位股份制銀行人士告訴記者，目前商業銀行已經在考慮通過建立人民幣理財等方式幫助私募基金擴大銷售網絡或者利用銀行的大客戶網絡幫助基金進行私募營銷。此外，商業銀行還有可能將自己的公司業務資源與私募股權投資基金進行嫁接。

中國農業銀行托管業務部總經理張軍洲先生在簽字儀式后表示，中國農業銀行托管業務未來將會持續研發適合私募基金、房地產信托投資基金、慈善基金等各類新興市場投資基金需求的托管產品，不斷向資產托管業務體系注入成長性高、持續性強、穩定性好的業務與產品，最終實現農業銀行資產托管規模穩定、快速增長，資產托管業務結構多元化的戰略發展目標，同時也為農業銀行各類客戶提供多元化的理財產品服務。

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