國投瑞銀基金芮穎：加息降低債券型基金持倉成本

經濟觀察網訊 記者 申興 臨近年末央行再次加息，宣布從2007年12月21日起分別上調一年期存款和貸款利率0.27和0.18個百分點。

在通貨膨脹和貨幣政策從緊的整體經濟背景下，能否投資債券基金？對此，近期熱銷的新基金國投瑞銀穩定增利債券型基金的基金經理芮穎在接受采訪時表示，上周11月份的CPI公布之后，市場普遍預期央行會很快加息。此次加息符合市場預期。CPI在年末到明年上半年仍然會維持高位，債券市場應謹慎操作。央行此次加息之后，會推高債券市場的利率，這有利于降低債券型基金的持倉成本。

同時芮穎指出，在投資中要看市場利率的水平是否反映了加息和通脹預期，正確把握波動依然可以帶來超額收益。債券市場的下跌，會使新發債券的收益不斷提高，并進入相對安全的投資區間。比如10年期國債的收益率從年初的3.15％上升到4.5 %，接近過去6年的高點。因此現在投資債券更為安全，票息的提高，加上價格下行的空間有限，構成了債券的投資機會。而且2008年有可能迎來公司債的大發展——信貸收緊將導致企業債、公司債、可分離轉債、短期融資券的供給增加，并推高信用產品的收益率，從而為債券基金提供了重要的投資品種和投資機會。有許多品種,特別是銀行間發行的公司債和企業債個人投資者無法購買，而通過購買債券基金，個人投資者可以分享到這部分收益。

據了解，將由芮穎管理的國投瑞銀穩定增利債券型基金于本月17日發行，首日就受到了投資者的廣泛青睞。在投資安排上，其特點是以債券投資為主，輔以新股申購策略，在保證資產低風險的前提下追求一定的進取。該基金的熱銷，反映出年末基金市場并未隨市場調整而遇冷，投資者在基金品種的選擇上更為理性。

談到明年的基金市場，芮穎表示，2008年股票市場雖然仍有較好投資機會，但震蕩會加大，基金市場會更加多樣化，投資者需要均衡一些的配置，適當配置低風險產品對投資人有益。

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