后第三方存管時代 銀券利益再劃分
經濟觀察網訊 本報記者 胡蓉萍 程志云 大部分證券公司都在為第三方存管業務做最后的沖刺，不少券商的第三方存管工作已經全面收官。監管部門原本規定的8月31日實現第三方存管的大限將放寬到12月底前。
分析人士指出，無論是券商爭奪客戶還是銀行爭奪客戶，本輪因為第三方存管制度實行而使得銀券之間重新簽訂協議的過程同時也是銀行和券商重新結盟、重新劃分勢力范圍的過程。
基金經理高遠認為，券商經紀業務的競爭，通過第三方存管，受到銀行的影響漸漸增大。
市場爭奪客戶的方式正在悄然起著變化。
互相依存
2006年1月1日起實施的《證券法》第139條中規定“證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業銀行以每個客戶的名義單獨立戶管理”。
“第三方存管”，是指證券公司客戶證券交易結算資金交由銀行存管，由存管銀行按照法律、法規的要求，負責客戶資金的存取與資金交收，但證券交易操作保持不變。它遵循“券商管證券，銀行管資金”的原則，將投資者的證券賬戶與證券保證金賬戶嚴格進行分離管理。
這一模式下，銀行負責完成投資者專用存款賬戶與券商銀行交收賬戶之間清算資金的劃轉。換句話說，是將券商的清算交收程序轉移到銀行，由銀行代為完成。
監管層權威人士表示，推行“第三方存管”制度，主要是為了從制度上避免券商挪用客戶保證金，有效防范系統風險，更好地保護投資者利益。
“‘第三方存管’與其前身銀證轉賬的一個區別是，前者是一對一，后者是一對多?！?中富證券浙江某營業部副總經理李迎陽說。
這個一對一，就造成了第三方存管制度實行過程中慘烈的競爭格局。
第三方存管上線以后，來自證券機構的同業存款反映的是銀行客戶關系和客戶資源?！岸酄幦〉揭粋€第三方存管的客戶就有機會多鎖定一個客戶資源，在此過程中商業銀行完全可以以交叉銷售和提供產品組合的方式發掘更多的客戶價值?！闭猩蹄y行零售銀行部經理牟軍對這場資金的爭奪戰有著長遠的考慮。
一位銀行業內人士表示，資本市場對銀行資金的分流令銀行壓力陡增，抓第三方存管實質上是變相攬儲的一種方式。
證監會同意銀行向合作券商收取托管費，但該費率實際并不高，在0.25%左右。某股份制銀行上海分行機構業務部人士透露，就是這么低的托管費某些中小銀行為證券券商與自己合作，或者讓券商向客戶推薦自己銀行作為第三方存管行，主動降低托管費比例，甚至不收取券商任何費用。
與此同時，小券商也在緊鑼密鼓爭取銀行，大券商則在尋求相當實力的銀行的合作。
華西證券客戶經理翟金剛是被公司長期派駐在北京銀行北三環某支行蹲點招攬客戶的。為此，他需要和銀行的大客戶經理保持良好的關系?！斑\氣好的話，銀行能幫忙挖一些其他證券公司的客戶過來?！?/P>
剛剛5月份被證監會解除業務限制的華林證券也全面出擊，高級客戶經理劉宏偉則被長期派駐在民生銀行西壩河支行長期蹲點，希望能在第三方存管的契機下，挖過來更多成熟的投資者。
誰更主導
“作為資金往來的通道，銀行有著更寬泛的金融業務，今后銀行肯定是主導”，北京信達創富投資顧問有限公司研究發展部注冊證券分析師高遠斷言：“銀行里有很多證券公司需要挖掘的潛在客戶來源?！?nbsp;
銀行比證券公司數量少，有實力的大銀行的數量更少?！八凶C券公司的客戶又必須是銀行的客戶。相對而言，銀行更旱澇保收、更底氣十足一些?！蹦迟Y深銀行業專家如此認為。
“大牛市中，證券公司肯定是主導，投資者的目標肯定先是證券公司，再選擇一家銀行?！闭猩套C券北三環路營業部客戶經理何廣文向記者坦言，“我們在前線做客戶的人，只看現在，不看將來。目前我堅持認為證券公司是主導?！?nbsp;
首先選擇證券公司的說法對新開戶的人群更為適用。對于參與證券交易很久的存量客戶來說，簽訂第三方存管協議時，換銀行還是換證券公司，銀券雙方誰能起到更積極的作用對客戶的選擇有很大的意義。
對于老的銀證通或者銀證轉賬客戶，部分券商和銀行會一次性自動轉換，如工行、中行等已開始分批將原先是銀證轉賬或銀證通業務的客戶一次性地移到第三方存管的系統中來。投資者只需要在自動轉換后的三個月內，及時到銀行或券商營業部辦理書面確認手續，就可以直接通過第三方存管進行交易。
本文開頭所講述的王某即是招商銀行直接將其開戶證券公司轉到了招商證券，王某所做的，只是到銀行辦理了書面確認手續。
“但是從操作上講，老客戶選擇換證券公司比選擇換銀行更加麻煩一些”，平安證券策略分析師李先明向記者分析道：“從這個意義上說，銀行對證券公司存量客戶群的影響作用不大。沒有多少銀行有如此大的強有力的挖墻角的能力?！?nbsp;
走向聯盟
第三方存管工作進入尾聲的時候，基本上所有券商和所有銀行都爭取互相簽訂合同。
對于新增投資者，他開戶時選定了某家證券公司，理論上他可以選定任一一家銀行進行第三方存管，只要這家銀行和證券公司有協議在先。對于老的投資者，在重新簽訂第三方存管協議的過程中，則看客戶選擇是否轉銀行或者轉證券公司。
而在這個過程中，銀行幫客戶換證券公司和證券公司幫客戶換銀行的現象不同程度地存在。
新的銀行和證券公司的利益共同體正在形成。有的以同一系統為紐帶，有的以歷史聯系為紐帶。分析人士指出，太多獨立反而成了券商的劣勢。
記者六月份去招商證券北三環路營業部開會的時候，招商證券的合同中默認的是工商銀行和建設銀行，如果要選擇招商銀行則要另簽一份協議。而營業大廳內，只有招商銀行的工作人員在辦理相關的辦卡業務，不見工行和建行的工作人員。
不久前，招商證券聯合招商銀行推出了銀證聯名卡——“銀證直通”卡。
該聯名卡是招商銀行與招商證券基于客戶結算資金第三方存管平臺，聯合發行的銀行借記卡，與持卡人在招商證券營業部開立的證券保證金賬戶之間建立一一對應的第三方存管關系。
“很多時候就看銀行和券商之間的關系。這種關系的形成有的時候是微妙的，并不僅僅是一紙合同所能決定的?！鄙鲜鲎C券公司中層人士表示。
平安證券與中國工商銀行簽署客戶交易結算資金第三方存管主辦銀行存管協議，后者成為平安證券第三方存管業務的主辦存管銀行。
某證券公司某營業部老總坦言，小券商的出路就是和大銀行合作，中小銀行的出路就是和大券商合作。
“關系最鐵的才最起決定作用，客戶共享等合作會不成問題?！痹谝痪€工作的某證券公司高級客戶經理表示。
中投證券也啟動了與光大銀行的第三方存管業務。中投證券總裁楊明輝表示，中投證券與光大銀行通過第三方存管，實現了證券公司、銀行平臺共用、資源共享，同時，也為客戶提供了更多的選擇。
此前，國信證券則聯合深圳發展銀行推出了基于第三方存管平臺的“金色陽光發展卡”。
無論誰更占主導，誰決定誰更多，銀行和證券公司的聯系已經更加緊密。今后的方向，無疑是密不可分的利益共同體。而大銀行、大券商永遠是市場中的香餑餑。
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