李揚﹕政府調控股指的做法要徹底拋棄

經濟觀察網訊 中國社科院金融研究所所長李揚28日(周六)表示，目前對股市如何發展存在很多不正確的看法，有人甚至希望把股指維持在一個特定的位置，比如５０００點。這種想法和做法都是不符合市場發展規律的。放眼世界各國的股市發展，都無法避免股指的劇烈波動。

除了避免對股指的調控，李揚同時表示，應當切實改變由監管當局驅動資本市場的狀態，讓市場真正發揮作用，要放手。在產品的發展上，特別是債券產品，要大量減少僅服務于金融部門的產品種類和數量，而增加針對居民、企業的債券的數量和種類。要把對小企業的服務放在更為突出的位置上，要讓小企業順利地進入資本市場、金融市場。要改變目前監管部門分割的狀態。要構建多層次的交易機制，強化以報價驅動、投資銀行為核心的交易市場。

嚴堵銀行資金入市

李揚還指出，中國的資本市場在下一階段肯定會迎來一個大的發展。在迎接這樣一個大發展的過程中，要警惕“葉公好龍”式的做法，比如對銀行儲蓄資金流向資本市場的態度。

“在這樣一個正常的發展過程中，真正需要關注的一件事情是，要真正割斷銀行資金和股市的聯系。從美國最近的兩次股災來看，巨大的波動幅度對經濟和社會并沒有造成很大的影響，金融體制和股市都很穩定。其中一個很重要的原因就是，股災并未影響到銀行體系，沒有傳導到企業層面。企業的發展仍保持健康的狀態?！彼赋?。

貨幣調控已到盡頭？

在討論中國未來十年需要研究的問題時，李揚還表示，貨幣政策不是萬能的，目前依靠貨幣政策進行調控的路已經走到了盡頭。在貨幣政策的調整中，要更明確調控的終極目標，譬如外國采用的通貨膨脹目標就是這樣一個工具。

李揚表示，在總目標確定的情況下，要明確幾方面的問題﹕首先是中央銀行的獨立性；第二是要高度關注商業銀行的貸款問題。他指出，貨幣學家最新的發展之一，就是強調信貸的作用，而弱化貨幣供應的作用。我國的調控事件也顯示，真正要想立刻見效果，控制貸款會有用；再次是加快現有的政策工具的改革，比如存款準備金制度；最后就是提高貨幣政策的透明度、公開性、可信度。（來源：上海證券報）

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