深發展最終方案敲定，機構認為利好

5月24日，經過與多家流通機構股東溝通后，深發展公布了其調整后的股改

方案。新方案的修改主要集中體現在權證派發數量與行權價格的調整。定向派

發紅股后向全體股東按每10股可認購1.5股新股派發認股權證，權證數量較初

案增加50%。行權價從19.89元進一步降低到19元。此外，在上周提交的初案中

，銀行計劃發行兩個不同期限的權證，即按每10股分別派發存續期為6個月的

0.5份權證和存續期為9個月的0.5份權證。為回應部分流通股股東適當延長權

證期限的訴求，終案中將原存續期為9個月的權證延長至12個月。即，銀行按

每10股分別發行存續期為6個月的1份權證和12個月的0.5份權證。
深發展于5月16日公布了第2輪股改方案的初案。針對深發展公布的股改方案

，包括瑞銀、中金、國信、廣發等多家研究機構發表的投資估值報告均顯示，

深發展的股改新方案能夠為其進一步穩定發展鋪平道路，股改通過有利于其下

一步發展。權證到期行權后能夠解決深發展急需解決的資本充足率問題，使得

深發展下一步的發展擺脫資本硬約束。從而為開設分支機構、加快業務發展創

造了條件。
但各家機構在深發展的估值與投資建議上已經有就較大分歧。瑞銀（UBS）

、國信維持買入評級，中金則是謹慎持有，而廣發、中信則給予維持賣出建議

。

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