人民幣持續升值 銀行股下跌空間有限

經濟觀察網訊 Wind資訊統計顯示，申萬金融服務指數昨日漲幅僅有1.30％，明顯落后于大盤，銀行板塊繼續低迷是其中的主要原因。但分析人士認為，在經過短期調整后，銀行股繼續下跌的空間可能已經十分有限。

前期表現強勁的銀行股近兩個交易日卻成為市場主要做空力量。周三，正是在銀行股下跌的影響下，兩市股指出現深幅調整；而昨日股指雖然大幅反彈，但銀行板塊表現卻仍相對低迷。有分析人士認為，基金減持以及交行上市首日定價較高等因素帶來的調整壓力，是銀行股近期表現低迷的主要原因。

但分析人士進一步指出，在人民幣持續升值的背景下，銀行股不可能出現持續下跌。首先，宏觀經濟持續向好、兩稅并軌、大力發展中間業務等因素，使得上市銀行無論從資產質量改善還是從業績提升角度看，都具備顯著向上空間，今年一季度上市銀行的業績也基本印證了這一判斷。其次，從估值角度看，雖然目前銀行板塊2007年動態市盈率為31倍，已經高出國際市場同類股票近1倍，但同樣高出國際銀行1倍以上的業績增長速度，使得A股上市銀行的高估值具備了相當的合理性。因此，在4000點附近，銀行股其實不具備較大估值壓力。

銀行股是本輪牛市行情的重要投資主線之一，而且該板塊內指標股眾多，如果該板塊能企穩甚至引領反彈，那么市場在4000點之上繼續發動行情的可能性無疑將大大增加。(來源: 中國證券報 作者：龍躍)

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