資產證券化今明兩年業務規模有望突破2000億元

經濟觀察網訊 國內首批資產證券化試點單位國家開發銀行日前明確表示，將積極籌劃2007年第一期開元信貸資產支持證

券的發行事宜。

據《中國證券報》報導，業內人士認為，隨著央行貨幣緊縮的深化和股市資金分流的加劇，資產證券化活動正演變為市場的一

種自發行為。國開行這期產品的推出有望掀起今年資產證券化產品發行的新高潮，估計今明兩年國內資產證券化業務規模將突

破2000億元人民幣。

資產證券化在中國的發展被寄予厚望，但其發展并不順利。流動性過剩和收益水平相對于股市缺乏競爭力，是資產證券化產品

受冷場的主要原因。不過，業內人士認為，目前的環境已出現明顯變化。從去年以來，在央行系列緊縮措施的共同作用下，金

融體系的流動性已出現趨緊跡象。為緩解流動性不足，將信貸資產進行證券化運作就成為一種自然的選擇。

業內人士透露，不僅國開行存在這方面的需求，一些股份制商業銀行進行資產證券化的熱情也明顯高漲。資產證券化另一個潛

在的供應主體是企業。對資產證券化感興趣的企業中，房地產開發商熱情極高，他們甚至稱其為“房地產行業的可再生資金源

”。

在各類供給機構躍躍欲試的同時，來自買方的有利條件也不斷增加。首先，由于有相應資產做擔保，作為重要買方的保險公司

在購買時受到的政策限制較少。其次，隨著企業年金等新機構入市，銀行間債券市場的投資主體不斷壯大。由于資產證券化產

品提供的收益較國債和政策性金融債要高，社?；鸷推髽I年金等以保障為目的的資金會對其格外關照。另外，債券型基金和

貨幣市場基金已被倡導大力發展，這無疑將增加交易所流通的企業資產證券化產品的需求。

• · 楊凱生：可嘗試銀行資產證券化，建議強制銀行持有高風險級證券 　|　 2009-01-11
• · 金融時報：流動性不足制約資產證券化發展 　|　 2007-10-11
• · 上證報：央行：進一步擴大信貸資產證券化 　|　 2007-08-29
• · 今年第一單“夭折” 資產證券化機構觀望 　|　 2007-07-09
• · 第2批資產證券化試點啟動 規模初定600億人民幣 　|　 2007-06-05