存款準備金率上調后可能再度加息

經濟觀察網訊 4月5日下午，央行公布消息，決定從4月16日起再次上調金融機構存款準備金率0.5個百分點，這是央行今年以來第三次上調存款準備金率，也是央行自去年六月以來第六次上調存款準備金率。至此，商業銀行法定存款準備金率已達到了10.5%。

自2004年起，急劇攀升的貿易順差使得外匯占款不斷增加，由此帶來的流動性推動了國內信貸和投資的攀升。為此，從去年4月開始，央行已6次上調存款準備金率3個百分點，3次上調金融機構貸款利率，2次上調金融機構存款利率，最近一次加息是在上月17日。

盡管如此，進入今年以來，流動性增長更加迅猛。前兩個月我國外貿順差仍高達396億美元，是去年同期的3.3倍，貨幣供應量和貸款增速上升使CPI維持高位，并對其未來走勢形成壓力。為此，央行不得不加大力度，進一步采取緊縮貨幣手段。

分析認為，盡管準備金率不斷上調，但商業銀行超額儲備率仍處于較高水平。通常而言，合理超儲率應保持在2.5%左右，而2月末商業銀行超額儲備率高達3.66%，顯示出法定存款準備金率的調整仍有一定空間。

央行表示將繼續執行穩健的貨幣政策，綜合運用多種工具加強銀行體系流動性管理，保持流動性水平基本適度，防止貨幣信貸過快增長，引導金融機構優化信貸結構，促進國民經濟又好又快發展。有專家認為,不排除有再次加息可能。

對此，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示此次存款準備金率是央行對目前我國一季度貿易順差創出新高的一種反應。表示，目前我國存款準備金率經過今年以來一共進行了三次上調，已接近世界大經濟體的最高水平。他表示，上調存款準備金率已經成為央行的常規性流動性工具。

中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘則指出，信貸增長過快，流動性過剩是央行再提存款準備金率的原因。哈繼銘稱，最新CPI數據讓他改變了先前預期?！坝捎诩Z食價格壓力對CPI上漲的影響比預計更持久，我預計3月份CPI甚至有超過3%的可能，因此央行很可能在4-5月份再度加息?！?/FONT>