從劉翔退賽看投資風險規避
有關劉翔退賽的內情，雖有官方解釋，但公眾至今仍爭論不休，所謂贊助商涉嫌操縱劉翔退賽的傳聞，也還沒有消散。不少投資者和公眾一直在計算，今年與劉翔總計簽了1.63億元代言合同的企業，以及4年來分享劉翔近半收入的田管中心，將因此遭受多大的損失？
應當說，這是一個挺難算清的賬，個中隱情也許需要更長時間才會公之于眾。但圍繞劉翔退賽的名利得失話題，卻和投資者常常碰到的追漲殺跌、集中投資等難題緊密相關，因此我們有必要就此探討，如何更好規避投資風險。
許多知名企業對劉翔的追捧，始于4年前雅典奧運會他奪冠之后。而在此之前，只有伊利等極少數企業和劉翔簽了代言協議，這些率先投入的企業自然成為劉翔在雅典一跑成名后的最大得益者。而在過去4年里，先后以數百萬至上千萬元不等的代價和劉翔簽下新代言合同的企業，一方面分享了劉翔作為中國和亞洲田徑領軍者帶來的好名聲，同時也緊密地和劉翔綁在了一起，他們比劉翔本人還期待北京奧運會上這塊110米欄金牌。
因為只有劉翔獲勝，花了大價錢的企業才能獲得足夠的品牌代言回報。而如果劉翔在北京奧運會上輸了，這些企業對劉翔的巨額代言投入，都會像追漲買進股價被高估者一樣被深度套牢。然而，畢竟沒有人可以保證體育比賽的結果，何況是過程只有短短十幾秒的110米欄，更何況在此前，劉翔已經多次輸給不同的對手，他一度創造的世界紀錄也早被新人打破?？梢哉f，奧運會還沒有開幕，那些重金押寶劉翔衛冕成功的企業，已處于品牌投資的高風險中。
于是我們看到了，劉翔在9萬現場觀眾熱烈歡呼聲中勉強出場，卻迅速因傷退賽。這當然讓不明就里的公眾很受傷，但對那些與劉翔簽有代言合同的企業，卻不是最壞的結果。從劉翔退賽那一刻起，媒體和公眾視線大多轉向了這個突發事件，那幾天的奧運金牌獲得者幾乎不受關注，與劉翔有代言合同的企業，反而借劉翔退賽造成的轟動，間接提升了知名度。
當然，這些企業是否因此提升了美譽度，則是另外一回事。劉翔戲劇性退賽引發爭議，也對企業高價追捧體育明星提出了警告。特別是有關方面刻意把劉翔塑造成一個從未受過傷，也基本上不會失敗的田徑超人，更注定了劉翔在北京奧運會上于人于己、于公于私都輸不起。而極具諷刺意味的是，劉翔最終恰恰以傷痛理由退賽，難怪他的教練孫海平當時表情復雜，淚流滿面，不知其中包含了怎樣的隱情。
幸好中國在本屆奧運會上所獲金牌甚多，并歷史性超越美國。這在很大程度上減輕了公眾對劉翔衛冕110米欄奧運冠軍的期待。因此公眾雖然失望難過，且對劉翔和有關方面的退賽解釋將信將疑，但終究不會再對劉翔退賽更多地求全責備。這恐怕會令那些與劉翔簽有高價代言合同的企業大松一口氣，他們將因此避免成為公眾進一步殺跌劉翔名聲的被動受損者。
站在理性和價值投資的角度，我們不難從劉翔退賽得到重要的風險防范啟示。同樣是簽約體育明星為企業代言，是花高價把寶押在劉翔這樣名氣已如日中天、但未來卻充滿變數的耀眼明星身上，還是像伊利等聰明企業4年前所做的那樣，在中國龐大體育軍團中慧眼尋找極具實力但尚未成名的劉翔們？比如在本屆奧運會男子體操中獨得三枚金牌的小將鄒凱。
即使同樣投巨資于已經成名的體育明星，是投一個人，還是投一個“夢之隊”，或者投多個明星的組合，也很值得深究。比如可口可樂等企業選擇的就是群星代言，這顯然就明智得多，不同的明星會吸引不同的追隨者，而任何一個明星在名氣上有所閃失，也不會對可口可樂等品牌造成致命影響。這種恰當分散明星代言風險的做法，與那些理性投資者恰當的資產組合思路如出一轍。
劉翔在家門口舉辦的奧運會上退賽，雖令人遺憾，但他還可以找機會重樹名聲，因為他應當仍然具有世界一流的競技水平。不過在資本市場上，過多追漲那些價值被高估的明星股，或集中投資于單一標的而帶來的風險，卻是所有注重理性和價值的投資者，應努力規避的。
從劉翔退賽看投資風險規避
18
2008-8-25
投資者報(記者)2008夏季奧運會終于在北京熱鬧謝幕了，那些取得空前成功的體育明星們異常耀眼，比如獨攬8枚游泳金牌的“人魚”菲爾浦斯，連續破100米、200米世界紀錄的“飛人”博爾特等。東道主中國此次獲得的金牌之多，更讓國人狂喜、世界驚嘆。然而，引起最廣泛關注的中國運動員，卻不是這些斬金奪銀者，而是8月18日因傷退出110米欄比賽的劉翔。
有關劉翔退賽的內情，雖有官方解釋，但公眾至今仍爭論不休，所謂贊助商涉嫌操縱劉翔退賽的傳聞，也還沒有消散。不少投資者和公眾一直在計算，今年與劉翔總計簽了1.63億元代言合同的企業，以及4年來分享劉翔近半收入的田管中心，將因此遭受多大的損失？
應當說，這是一個挺難算清的賬，個中隱情也許需要更長時間才會公之于眾。但圍繞劉翔退賽的名利得失話題，卻和投資者常常碰到的追漲殺跌、集中投資等難題緊密相關，因此我們有必要就此探討，如何更好規避投資風險。
許多知名企業對劉翔的追捧，始于4年前雅典奧運會他奪冠之后。而在此之前，只有伊利等極少數企業和劉翔簽了代言協議，這些率先投入的企業自然成為劉翔在雅典一跑成名后的最大得益者。而在過去4年里，先后以數百萬至上千萬元不等的代價和劉翔簽下新代言合同的企業，一方面分享了劉翔作為中國和亞洲田徑領軍者帶來的好名聲，同時也緊密地和劉翔綁在了一起，他們比劉翔本人還期待北京奧運會上這塊110米欄金牌。
因為只有劉翔獲勝，花了大價錢的企業才能獲得足夠的品牌代言回報。而如果劉翔在北京奧運會上輸了，這些企業對劉翔的巨額代言投入，都會像追漲買進股價被高估者一樣被深度套牢。然而，畢竟沒有人可以保證體育比賽的結果，何況是過程只有短短十幾秒的110米欄，更何況在此前，劉翔已經多次輸給不同的對手，他一度創造的世界紀錄也早被新人打破?？梢哉f，奧運會還沒有開幕，那些重金押寶劉翔衛冕成功的企業，已處于品牌投資的高風險中。
于是我們看到了，劉翔在9萬現場觀眾熱烈歡呼聲中勉強出場，卻迅速因傷退賽。這當然讓不明就里的公眾很受傷，但對那些與劉翔簽有代言合同的企業，卻不是最壞的結果。從劉翔退賽那一刻起，媒體和公眾視線大多轉向了這個突發事件，那幾天的奧運金牌獲得者幾乎不受關注，與劉翔有代言合同的企業，反而借劉翔退賽造成的轟動，間接提升了知名度。
當然，這些企業是否因此提升了美譽度，則是另外一回事。劉翔戲劇性退賽引發爭議，也對企業高價追捧體育明星提出了警告。特別是有關方面刻意把劉翔塑造成一個從未受過傷，也基本上不會失敗的田徑超人，更注定了劉翔在北京奧運會上于人于己、于公于私都輸不起。而極具諷刺意味的是，劉翔最終恰恰以傷痛理由退賽，難怪他的教練孫海平當時表情復雜，淚流滿面，不知其中包含了怎樣的隱情。
幸好中國在本屆奧運會上所獲金牌甚多，并歷史性超越美國。這在很大程度上減輕了公眾對劉翔衛冕110米欄奧運冠軍的期待。因此公眾雖然失望難過，且對劉翔和有關方面的退賽解釋將信將疑，但終究不會再對劉翔退賽更多地求全責備。這恐怕會令那些與劉翔簽有高價代言合同的企業大松一口氣，他們將因此避免成為公眾進一步殺跌劉翔名聲的被動受損者。
站在理性和價值投資的角度，我們不難從劉翔退賽得到重要的風險防范啟示。同樣是簽約體育明星為企業代言，是花高價把寶押在劉翔這樣名氣已如日中天、但未來卻充滿變數的耀眼明星身上，還是像伊利等聰明企業4年前所做的那樣，在中國龐大體育軍團中慧眼尋找極具實力但尚未成名的劉翔們？比如在本屆奧運會男子體操中獨得三枚金牌的小將鄒凱。
即使同樣投巨資于已經成名的體育明星，是投一個人，還是投一個“夢之隊”，或者投多個明星的組合，也很值得深究。比如可口可樂等企業選擇的就是群星代言，這顯然就明智得多，不同的明星會吸引不同的追隨者，而任何一個明星在名氣上有所閃失，也不會對可口可樂等品牌造成致命影響。這種恰當分散明星代言風險的做法，與那些理性投資者恰當的資產組合思路如出一轍。
劉翔在家門口舉辦的奧運會上退賽，雖令人遺憾，但他還可以找機會重樹名聲，因為他應當仍然具有世界一流的競技水平。不過在資本市場上，過多追漲那些價值被高估的明星股，或集中投資于單一標的而帶來的風險，卻是所有注重理性和價值的投資者，應努力規避的。
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