高管增持對峙大股東減持
在大盤下跌的6月17日、18日兩天時間內，他用自有資金購買了大眾交通5.3萬股。和他一樣的，還有大眾交通其他幾個高管同事以及大眾公用的高管。
隨著市場進入全流通時代，大小非減持已日漸尋常，上市公司高管買賣股票也屢見不鮮。最近大盤出現大幅震蕩，不少個股相繼下挫，公司高管出現了一個對峙：一些公司高管紛紛大量拋售股票，但是也有一些公司高管仍對自家股票進行了增持。
高管集體增持
“雖然目前股市不好，但我們看重的是公司長期的發展，短期股價出現波動，增持公司股票是屬于長期投資?！贝蟊娊煌ǘ丶尕攧湛偙O顧華說，6月中旬的增持是大眾交通今年以來的第二次增持公司股票，前次的增持到現在已經下跌了15%左右（中間有過一次送股）。
除了他之外，大眾交通和大眾公用（600635.SH）幾個高管也都在自掏腰包增持自己公司股票。
大眾交通和大眾公用發布公告稱，公司高管于6月17日、6月18日利用個人自有資金從二級市場購入公司股票。其中同為兩公司董事長的楊國平分別買入“兩眾”10萬股，從增持股價來看，大眾公用價格是9.68元，大眾交通預計也在9元左右，耗資180萬元左右。
除了楊國平，大眾公用還有7名高管進行增持，增持量從5萬股到8萬股不等，增持價格介于9.4元~9.72元，累計耗資達366萬元；大眾交通副董事長張錫麟、監事長袁麗敏各買入8萬股，董秘兼財務總監顧華購入5.3萬股，兩個副總經理趙緯綸和童亦工則分別增持5萬股，累計耗資在300萬元左右。
“高管增持有兩個原因：一是堅定看好公司發展前景，另一方面也是為了維護公司形象，為投資者增強信心?！贝蟊姽米C券事務辦公室人士說，高管增持是在股市大跌和瑞士信貸減持之后，公司希望通過高管增持來給市場一個積極信號。
高管增持vs大股東減持
實際上，今年以來，上述兩家公司高管前后兩次增持都是伴隨著大股東減持的過程。
在6位大眾交通高管增持之前， 6月2日至6月12日，瑞士信貸公司通過上交所累計出售A股400萬股、B股711.5萬股，此次減持后瑞士信貸的持股比例從5.7%降為4.99%。
同樣，在今年較早的高管增持也是發生在大股東減持之后。今年1月份開始，大眾交通流通股股東國泰君安在二級市場連續減持，至2月初持股比例從 16.84%下降為11.92%，但楊國平、張錫麟等上述6位高管隨即于2月4日、5日以個人資金合計增持36萬股，價格在16.6元~18.68元不等（4月下旬公司10送5股，成本相應降低），合計用去資金618萬元。
顧華則認為，大股東減持并不是高管增持的直接原因，最重要的原因在于公司股價過低，已經達到了合理的投資價格區間。
除了像大眾公用、大眾交通這樣高管自掏腰包主動增持之外，一些公司高管增持更像是一種被動行為。
據統計，升華拜克 (600226.SH)11位高管6月6日集體增持，累計從二級市場購入9.19萬股，合計耗資約99.6萬元。據悉，公司高管增持是一種被動的行為，用于增持的資金主要是公司分配的風險獎勵基金。該基金以一年為期限，只要當年的企業盈利情況達到指標，則對高管予以獎勵，但附加條款是必須買成公司股票。
類似的還有中捷股份 (002021.SZ)和南京醫藥 (600713.SH)等公司多位高管增持的主要原因均是由于股權激勵政策的實施。而浙大網新的大股東增持則因其隨后公布紅利分配方案獲通過而被質疑為違規操作。
不能盲目跟風
“高管直接經營上市公司，本人或其親屬對公司的經營狀況、發展前景或者其他重大事件相比其他投資者具有不可比擬的信息優勢，也能夠對自己的上市公司價值有一個相對理性的定位，如果看好公司未來發展，或者認為目前股價對公司價值有低估之處，選擇從二級市場增持股票也在情理之中?！睎|方證券策略分析師張揚說。
實際上，在弱市下高管增持的并不只有上述幾家公司。
深市中小板榮盛發展(002146.SZ)公告，截至6月23日收盤，公司第三大股東、實際控制人耿建明通過深交所交易系統增持公司股份7.6萬股，平均價格為6.97元/股。耿建明原持有公司股份的16.6155%，增持后持有公司股份總額的16.625%。
浙大網新（600797.SH）20日表示，大股東旗下兩家全資子公司于2008年6月19日通過上海證券交易所大宗交易系統，以每股5.85元的價格分別購入公司股票900萬股，累計購入1800萬股，交易股份數占公司股本總額的2.21%。
此前不久，另外一家中小板公司寧波華翔(002048.SZ)也公布，截至6月13日收盤，公司第一大股東、實際控制人周曉峰自二級市場買入500萬股，占公司股份總額的1.01%，平均價格12.31元/股，總計6155萬元。
高管增持公司股票主要有四種途徑：從二級市場上買進；股權激勵支付；公司增發新股時老股東配售；股改對價支付。第一類最為普遍，也是高管增持的主要通道，而股改支付對價則將隨著股改的最后完成而逐漸消失。據統計，至2007年底，A、B股上市公司中，已有近5000名上市公司高管持有所任職公司的股票（部分高管持股名單）。
東方證券分析師張揚認為，在高管增持股票中，也需要考慮到買進的股票數量以及是否有過減持行為，如果買入股票數量太少，可能會有一定的偶然成分，特別是，如果高管的親屬以幾手的數量買進，其中的不確定性更大，不排除有短線投機的性質，不能作為看好公司前景的充分理由。另一方面，如果前期或同期有過減持公司股票的行為，則存在兩類原因，一是高管對公司前景有分歧；二是有短線操作、倉位回補的可能。
據不完全統計，今年以來國內一共有 35家上市公司獲原有股東或公司高管增持，涉及金額約11.6億元。
高管頻繁增持公司股票，這預示著市場估值已經獲得產業資本的認同。當企業的股票價格低于其價值時，產業資本就會介入。
- “浦發創富杯”股指期貨黃金聯賽拉開帷幕 | 2008-06-27
- 熱錢對中國股市的危害不得不防 | 2008-06-27
- 違規擔保牽連多位高管辭職 亞洲互動傳媒面臨退市危機 | 2008-06-27
- 違規擔保牽連多位高管辭職 亞洲互動傳媒面臨退市危機 | 2008-06-27
- A股暴跌百點，黃金股逆市走強 | 2008-06-27
