截至5月4日，國內市場上在存續期內的各類券商結合理財產品共有215只，其中非限定性產品178只，限定性產品37只，合計管理資產已達1481.21億元。

本報統計了不包括今年新產品的所有券商集合理財產品的實際業績（假設按要求已提取業績報酬）、下行風險和波動率情況以及有1年以上業績可考產品的絕對收益能力。

數據顯示，2010年下半年以來，各類以投資權益類資產為主的非限定性券商集合理財產品發展尤其迅速，但各券商之間產品發行速度和規模差距懸殊。

從業績表現看，今年以來，券商集合理財產品表現最好的銀河金星1號，實際凈值增長率為4.97%，但總體而言，非限定類產品中約有85%的產品業績為負；限定性類產品中也有近一半債券類產品業績為負。

非限定性產品發行提速

去年下半年僅股票投資方向類產品發行就達到42只，較去年上半年增速61%，整個非限定類產品的成立數量為54只，而今年前4個月，也有26只非限定性類產品成立，投資股票方向券商集合理財產品的擴容速度明顯加快。

與之相對應，從去年7月至今，只有7只限定性的債券類或貨幣類產品成立。

從券商統計來看，共有三家券商管理資產規模過百億。目前管理集合理財產品規模最大的仍屬中信證券，中信證券共管理著12只產品，根據1季報披露的數據，管理資產凈值144億元，緊隨其后的是國泰君安和光大證券，管理資產凈值分別為119億元和100億元。

旗下產品數量最大的券商為東方證券，共有15只產品，同時也有17家券商僅管理著1只集合理財產品。

中信證券、國泰君安、東方證券、廣發證券今年以來都有2只以上新產品成立，規模排名前十的券商今年均有新產品成立。

而中金公司的產品數量雖然有11只占在業內第4的位置，但其總規模僅46.6億份，掉出業內前十名，今年1季度，中金旗下多數產品遭遇了不同程度的贖回，中金今年亦無新產品發行。

正收益鳳毛麟角

本報統計了共103只股票投資方向類非限定性產品的業績情況，其中僅16只產品今年以來的收益為正，而32只FOF產品中，僅4只收益為正，兩只券商系QDII業績也全部為負，也就說，超過85%的非限定性類券商集合理財產品今年業績為負。這也意味著，大多數產品都未滿足合同規定的業績報酬提取條件。

今年以來，股票投資方向類非限定類產品中，銀河、華泰、東海、申銀萬國證券旗下產品業績表現相對較好，浙商、光大以及中信證券旗下產品業績表現相對較差，去年一度表現較好的東方、國信證券今年以來旗下產品的收益也均為負。

從單只產品業績看，銀河金星1號目前業績表現最好，實際凈值增長率為4.97%，隨后是華泰紫金智富，實際凈值增長率為3.44%，銀河99指數也實現了3.14%的收益；FOF類產品中，紅塔證券去年底成立的紅塔登峰1號今年以來實際凈值增長率為4.1%，在同類產品中暫列第一；隨后是國泰君安央企50，實際凈值增長率為1.58%。

表現最不好的產品分別為東吳財富1號何浙商金惠2號，今年以來負收益已超過-16%，作為FOF產品，國元黃山2號、浙商匯金1號也虧損近8%。

浙商證券目前管理的7只產品有6只是在去年下半年后成立，產品發行速度在業內相對較快，但業績表現著實一般。

在限定性類產品中，中信證券旗下債券類產品業績表現較好，中信穩健收益以2.73%的收益暫列第一，隨后是安心理財1號，收益為2.2%。不過在本報統計的28只債券類產品中，共有14只業績為負，華泰紫金1號表現最差，負收益達到-9.17%。貨幣類產品均保持正收益。

可以看到，不同券商旗下不同類產品的管理能力不一，華泰證券股票投資能力好于固定收益類投資，而中信證券則正好相反。

從產品的波動性和下行風險看，整體而言，成立半年以上的股票投資方向類產品的風險控制能力都較弱，包括目前業績表現較好的銀河金星1號的下行風險和波動率都較高，FOF產品的波動率和下行風險整體相對較低。