趙娟 陳旭

4月21日一大早，持有雙匯發展(000895.SZ)股票的基金們，終于在盤前的集合競價階段，看到了久違的大買單。9點25分10秒，1123.76萬股，成交均價60.13元/股，成交額達到了6.76億元。

這讓興業全球等重倉該股的基金們松了一口氣。受傷的基金們大舉“甩賣”雙匯發展，共有5個機構席位賣出該股超過2000萬股。接盤者中即有機構及私募。

但噩耗還在后邊。次日，媒體爆出雙匯發展隱瞞向經銷商承諾和實際經營狀況，如“在5月份之前未銷售完的產品，都可以無條件退貨，并且退貨的產品損失，經銷商不用承擔”，以及虛報實際產銷數據等等，雙匯發展在4月22日再度臨時停牌。

另據知情人士透露，雙匯發展重組事宜將被證監會先冷處理三個月，之后看數據情況與同行業公司相比對后，視變化多少再定奪是否批準。

重組先擱3月

4月15日雙匯發展公告將于19日復牌，這正是重倉它的基金公司們求之不得的，也是機構反復游說的結果。

對于復牌后的走勢，機構一度會有五個跌停的猜想。這折磨著許多基金經理，并險些再度造成基民的恐慌。

4月19日，雙匯發展復牌首日即在集合競價階段被80多萬手大單封在跌停板，股價報70.15元，成交量僅749萬元。僅有一個機構席位幸運地賣出成交748.5萬元，無機構席位買入。

20日，雙匯發展繼續被大單封在跌停板上，成交1.03億元。封于跌停的賣單55萬手。前五名賣出席位均為機構席位，買入席位中依然以營業部席位為主力，但也出現兩個機構席位，分別買入3157萬元、902.9萬元。

數周前，雙匯剛剛停牌之際，南方基金首席策略師楊德龍曾表示，“如果雙匯跌破60元，一定會有人搶反彈?！惫黄淙?，在21日開盤后，短時間內跌破60元/股的雙匯被迅速拉起，并且一路震蕩走高。

這樣的走勢，讓重倉持有雙匯的機構人士興奮不已，某基金公司員工甚至在微博上忍不住調侃：“今天最大的懸念是，它會紅嗎？”

21日，雙匯發展股價報收62.9元/股，跌幅為0.38%，成交量達34億元，換手率列歷史第二至9.2%。共有5家機構席位狂賣，共計13.3億元，約2188萬股，最多的一家賣出1031.8萬股。

聯訊證券惠州演達大道營業部在20日買入3987.29萬元，成為最大的買家。21日，最大的買入席位來自光大證券深圳深南中路營業部，買入金額達3.01億元，也有四家機構席位共計買入7.14億元。

但他們都忽視一個隱含的陷阱。

4月19日，雙匯發展對瘦肉精核實情況進行公告：目前鮮凍品及肉制品日均發貨量，已恢復至2011年3月上半月平均日發貨量的70%~80%；日回貨款9000多萬，恢復至3月上半月平均日回收款的72%。

但據《每日經濟新聞》報道稱，近期雙匯經銷商銷量下滑少則五成，多則八成，同時雙匯還隱瞞了重要承諾——經銷商在5月份之前未銷售完的產品，可以無條件退貨，且退貨的產品損失不用經銷商承擔。

另據接近證監會的人士向本報透露，雙匯發展重組事宜首先將冷處理三個月，之后再視情況而定。但該人士亦指出，由于雙匯發展背景深厚，且當地政府力保，能否被否決尚不知曉。

上周，接受記者采訪的基金公司大多表示市場會理性判斷雙匯的投資價值，但是北京一家券商資管部投資經理告訴記者：“我不認為雙匯的股價會就此止跌反彈，機構操作是有止損點的，如果損失達到了標準，無論如何都會賣出，況且超限持有的并不是只有興業，雙匯的走勢還難說企穩?！?P>買入與被套者

是誰在購買雙匯？

本報從多渠道獲悉，多家私募基金參與了21日大舉購入雙匯的行動。自今年3月15日雙匯第一個跌停開始，就有原本持倉雙匯的私募基金大舉吸籌，并且在復牌后的幾個交易日不斷試圖補倉。

楊德龍表示，機構已經在重估食品飲料行業，雙匯發展事件引發的對食品安全問題的擔憂會帶動整個食品飲料板塊的估值下調20%左右。

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深圳某基金公司的基金經理也告訴記者，由于對雙匯估值的判斷不同，復牌后亦有基金開始購入雙匯發展。從公開交易信息看出，還有兩個機構席位在21日出現買賣雙向操作，均是有小賣大買。

機構更關注此次事件是否會影響雙匯發展此前的資產重組計劃?！拔覀兺顿Y部門在雙匯出問題后數次前往河南進行‘股東倡導’，主要是要求雙匯降低注入資產的收購價格，我們給他們提供了一些方案?！迸d業全球基金內部人士稱。

興業全球基金經理董承非依然表達了對雙匯發展的看好，認為雙匯發展會在豬肉行業集中度提升趨勢中受益，且此次事件并不會對資產重組產生實質性的影響，對于擬注入上市公司的資產，重組方案中也都有明確的盈利補償機制。

一季報顯示，興全全球視野基金遭遇巨額贖回，共計被凈贖回8.38億份，達到去年底總份額的47.7%，成為國內公募基金史上老基金在短時間內被贖回比例最高的基金。同期，該基金持有雙匯發展715.71萬股，持股市值占凈值比達到14.78%。這直接導致該基金觸及“單只證券市值占單只基金凈值不能超過10%”的監管規定。

興全趨勢基金依然是一季度持有雙匯發展數量最多的基金，持股達1368.87萬股，也遭遇28.6億份凈贖回，占去年底總份額的17.89%　，目前持有雙匯發展的市值占凈值比也達到7.09%。同時，由于興全全球視野原本規模較小，被贖回比例顯得更為突出，損失明顯。

重倉雙匯發展的國泰區位優勢一季度也遭遇了6.9億份，達44.6%的贖回，持有雙匯發展市值占凈值為6.78%。不過其贖回主因是業績波動，因為其僅持有雙匯發展101.43萬股并在一季度進行了部分減持。

雙匯發展停牌后，興業、大成、國泰等基金公司都以一個跌停的價格對雙匯發展進行了重估，華安基金則以2個跌停的價格重估。在4月20日雙匯出現第二個跌停時，興業全球視野的凈值下跌達到1.9%，是偏股型基金中凈值跌幅最大的基金，大成核心雙動力也下跌0.85%。

作為債券基金，大成強化收益基金持有雙匯發展20萬股，但市值已經達到了監管上限。

大成核心雙動力持有89.98萬股雙匯發展，雖然在一季度末持股市值占基金凈值比已經達到7.19%，但該基金在一季度被贖回近20%，達1.95億份。該基金一季度也被贖回近20%，達14.94億份。因此雙匯發展目前已經成為上述大多數基金的第一大重倉股。

董承非在一季報中用較大篇幅闡述了對雙匯發展的看法，他坦言基金重倉股雙匯發展因“瘦肉精”事件受到較大沖擊，致使持有人利益受到了損失，對此深感歉意，并表示對之前的投資策略進行了反省。

董承非表示，會將持有雙匯發展股票中超過比例的部分（約200　多萬股）按照規定在10　個交易日內賣出，余下的大部分股票，目前會選擇繼續持有，等待公司估值的恢復。

截至4月22日公布的一季報顯示，至少有興業全球、大成、諾安、華夏基金四家公司均持有雙匯發展超過1000萬股。

(相關報道見◆28版）