廖杰華

　　中國廣東核電集團（下稱“中廣核”）的上市從來不缺緋聞，最近又輪到了韶能股份（000601.SZ）。

11月12日，A股遭遇了近15個月來慘烈的一次下跌，不過，韶能股份經過一天的橫盤后在最后半小時逆流而上，封住漲停，隨后傳出消息稱，中廣核要借殼韶能股份。

中廣核內部人士表示，中廣核的目標是單獨上市。中廣核上市面臨的最大問題是中國核工業集團 （下稱“中核集團”）所持有的中廣核45%股權的歸屬問題。

被利用的上市夢

上市一直是中廣核的夢想，但這一夢想卻總被人利用。

11月16日，韶能股份因股價異動，開盤停牌一小時，復牌即大幅下跌。原因是韶能股份針對日前中廣核將入主的傳聞發布公告，澄清不存在股權轉讓、資產重組以及其他對公司有重大影響的事項。

這不是韶能股份第一次就中廣核借殼上市發表澄清公告，但借殼傳聞卻屢次泛起。最近的一次7月8日，韶能股份因籌劃重大事項而停牌。韶能股份的停牌引起市場對其重組的新一輪猜測，而此前與中廣核之間的“緋聞”也再度浮上水面。

被傳緋聞的還有長江電力。

5月，傳聞稱，中核集團作為中廣核控股股東，將以其持有的中廣核45%的股權與三峽總公司手中部分長江電力股權進行置換。后經三峽集團董事長曹廣晶證實，雙方雖有過初步接觸，但“目前遠未到重組的那一步，現在還不是時機”。

再往前，1月5日，同樣因市場傳聞中廣核借殼，韶能股份兩天大漲15個百分點。

所有的傳聞，脈絡基本相似，即中廣核希望能通過借殼上市的方式，登陸資本市場，以獲得一個融資平臺推動旗下核電業務快速發展。在市場傳聞中，韶能股份、明星電力和閩東電力等多個上市企業都成為中廣核的借殼目標。

股權難題

原中廣核董事長、現任國家能源局副局長的錢智民曾公開對外表示：中廣核集團有意獨立上市，我們也在做相關方面的努力。

但中廣核要想上市，必須首先解決中核集團所持有的中廣核45%的股權問題。

中廣核內部人士稱，中廣核集團成立之初，在相關部門的主導下，中廣核從原核工業部繼承了部分股權，但這部分股權為中核集團所有，占中廣核集團股權的45%。為了保證中廣核集團滾動發展，政府規定中核集團持有的股權不能從中廣核集團獲得分紅。

而現在，這個有名無實的大股東正是中廣核上市的最大障礙。

中廣核和中核集團現在的關系非常微妙。在中廣核的官方網站上，在發展歷程一欄中找不到中核集團的名字。

而在中國目前核電業格局中，中核集團與中廣核多年來呈雙寡頭競爭之勢。雖然中核集團仍然是業界老大，但在核電站的建設上，中廣核的發展速度要遠遠快于中核集團。

事實上，原先中廣核上馬的項目，很多都是整體打包給中核的核一院和核二院去做?，F在中廣核的資金非常充裕，開始從中核的研究機構里挖出大量的研究人員。雖然中核作為應對也提升了技術人員的待遇，但是與中廣核還是有差距。中廣核這幾年正在努力發展自己的核心力量，而中核則用下屬公司壓制中廣核。

上述人士表示，中廣核上市只是時間問題。作為全球目前在建核電項目最多的企業，中廣核的利潤主要依靠大亞灣核電基地的幾臺百萬千瓦核電機組，為了保證后續核電項目有充足的資本金，上市是中廣核未來做強做大的必然選擇。

“中廣核的想法是單獨上市，但前提是解決中核集團所持有的45%股權的股權問題，但這部分股權處理必須要得到國資委產權局的批準，現在誰也不知道怎么做”。