接近中投的人士透露中投首家境外分公司——中投國際 （香港）有限責任公司（下稱中投國際）于本周一正式掛牌營業。此時距離它在香港的注冊成立日——9月10日，已有整整兩月。在當月，中投慶祝了成立三周年的紀念日。

“按照中投發展的既定原則，條件成熟時將在全球主要金融中心設立分公司。于是，香港自然成為首選?！鄙鲜鋈耸空f，在港設立分公司的想法早在兩年前已開始醞釀。

劉遵義出任董事長

連月來，香港中信大廈27樓的前臺接待處一面紅色的錦布格外醒目，這里是中信集團旗下中信資本控股有限公司 （以下簡稱中信資本）的辦公點。但根據香港公司注冊處的資料，這里還將成為中投國際的辦公室。

而劉遵義，這位7月卸任香港中文大學校長并旋即上任中信資本的非執行副董事長，又將再次轉換角色，出任中投國際的董事長一職。劉遵義的秘書日前向本報確認了上述信息。根據香港公司注冊處的資料，注冊資本為10萬美元的中投國際，另兩名董事分別是，任職中投專項投資部總監樊功生和公關外事部總監王水林。

今年7月前，劉一直是中投國際咨詢委員會成員，為這個架構于執行委員會下、首席執行官之上的非常設機構提供公司重大發展戰略、境外投資戰略和重大決策的咨詢。

而相關資料還顯示，中信資本是中投國際的法人秘書。根據香港現行法例，香港有限公司必須委任一位香港當地法人或自然人擔當香港公司秘書作為法律擔保。

這家主攻另類投資的投資管理及顧問公司，業務包括直接投資、房地產基金、結構融資及資產管理。其管理資金超過30億美元，專業人員超過90人。而在去年8月，中投通過認購增發股份，成為中信資本持股40%的股東，此后三個月，劉遵義獲委任成為該公司的非執行董事。

需提升投資獨立性

中投國際與中信資源是共處一室，還是合二為一？目前的具體部門架構仍未能得知。追蹤研究主權財富基金表現的意大利FEEM研究中心教授比爾·麥金森認為，“雖然目前未有來自直接內部的信息，但對于任何其他地點的分公司，都只會有一個投資決策委員會?！备鶕姆治?，香港分公司的投資策略將與中投總部保持一致。

對此，上述接近中投的人士也表示，“中投國際的投資策略與中投將無異。作為財務投資者，其投資活動基于商業目的，但不尋求通過投資控制任何企業?！辈⑼瑯邮腔诮洕拓攧漳康?，在風險可接受的范圍內進行資產的穩健和有效配置，實現股東利益最大化；以被動投資、財務投資為主，追求長期的、穩定的和可持續的風險調整后回報。

至于投資方向，也將主要投資于股權、固定收益和另類資產。其中，另類資產投資主要包括對沖基金、私募市場、大宗商品和房地產投資等。

而中投國際的成立，還將方便其投資團隊接觸香港金融行業和上市公司管理層，令中投海外投資更加得心應手，上述人士稱。

因此，作為擁有國家背景的主權財富基金中投，雖強調全球投資基于經濟和財務目的，卻常常遭遇質疑并致使投資受阻。對此，香港中文大學財務系教授、MBA副主任王澤基認為，成立于香港的中投國際，應該更加注重保持相對的獨立性，“遵循純粹的商業操作規律，不與國家政策有牽連，才能讓中投趨向全球投資集團方向”。

海外路徑圖

“香港之后，接下來還有可能是倫敦、紐約等?！毕⑷耸客嘎吨型兜木惩獍l展路徑。在他看來，中投目前的想法是，加大參與全球經濟與投資對話的力度；密切跟蹤全球投資環境變化的趨勢，及時調整公司的資產配置；高度重視風險管理，審慎地投資和管理公司的資產，注重平衡投資組合。

2008年的年報顯示，注冊資本2000億美元的中投資產規模已達2975.4億美元，但全年全球投資額僅為58億美元，投資回報率為-2.1%?？傎Y產中，1711.5億美元為長期股權投資，而在其560.5億美元的金融資產中，股權類資產僅占19.49億美元。

而截至2009年末，中投資產規模上升至3323.9億美元，全年新增投資為580億美元，投資回報率升值11.7%?？傎Y產中的長期股權投資稍漲至2014.1億美元，而股權類投資大幅攀升至398.3億美元，在已升至933.1億美元的金融資產中接近五成。

至于今年，雖然仍未有公開的數據，但中投副總經理、首席風險官汪建熙6月透露，目前投資組合中約25%為股票，約9.4%為對沖基金投資，7%為私募股權投資，8.6%為現金，18.9%用于“特殊情況”。

而根據國際咨詢公司摩立特聯合意大利FEEM研究中心發布的2010年上半年全球主權財富基金研究報告，中投上半年價值73億美元的投資已占到所有主權財富投資的33%，位列第一。而其3月對美國愛依斯電力公司15.8億美元的投資也位列第三。

摩立特集團中國區董事會主席霍泰德也表示，“中投直到第二年底，最終明確了適合自己的投資之策?！彪m然成立之初曾與西方銀行有過接觸，但主要集中于對基礎設施的投資，及至2008年底全球經濟平穩，中投才轉向滿足經濟發展的股票、不良資產和自然資源等方面的投資。他認為，今后中投仍將延續去年的投資策略，并與其他主權財富基金和金融機構加強投資合作。

不過，對于中投將部分業務“承包”給其他金融機構的做法，香港中文大學財務系教授、MBA副主任王澤基則認為，從長遠來看，培養自己的人才和獨立的判斷能力極為重要——正如巴菲特所說，“別人瘋狂時我恐懼，別人恐懼時我瘋狂”。