自美國“次債危機”爆發以來，我一直擔心美國通過其美元的霸主地位將金融危機轉嫁歐洲這樣的經濟體，今年歐洲的主權債危機的爆發，更加重了我對其經濟未來發展的憂慮。但在歐洲考察的這段日子，發現對歐洲的憂慮有點多余。由于德國一直以來對金融系統的強力控制，使得德國在全球性的金融危機中化險為夷。中國人快速增長的“奢侈性”購買力，也化解了部分由于金融危機所帶來的經濟放緩的壓力。

中國在拉動歐洲

游走在歐洲的任何城市，特別是一些一線品牌的專賣店，你很容易發現中國人的身影，而且你也不用擔心語言的障礙，因為店里都配備了講中文的“華人”導購。

步入蘇黎世、巴黎、法蘭克福等這樣的大城市的名表店時，你都會聽到“你好，想看看什么型號？”這樣親切的招呼，開始還以為只會在大都市才有，但在盧塞恩、慕尼黑這些二線城市的名表店和一些一線品牌的專賣店，你也可以聽到這些問候語和看到“華人”導購。

今年1月21日法新社刊出一份調查，這份調查來自全球最大的消費退稅運營商環球退稅公司，調查顯示，在法國購買退稅商品排行榜上，2009年，中國游客在法國購買的免稅品總額達1.58億歐元，比排在第二位的俄羅斯多出0.47億歐元，成為世界第一。事實上近兩年中國游客在法國購物總額一直在持續增加，2007年增加了39%，2008年增加了23.3%，2009年猛增了47%，中國游客的購物占全部營業額的15%和交易總數的13%。假若加上這些游客在法國的吃喝住行，費用預計對法國經濟的拉動不可低估。

相信同樣的狀況也在其他歐盟國家發生過，因此，可以說一些“先富先奢”的中國人對歐洲經濟有效擺脫“金融危機”起到了不可低估的作用。

德國物價相對便宜

走進德國的任何城市，你會發現德國的吃穿住行商品的價格都要比法國、瑞士等國家便宜，同樣品牌的奢侈品，在德國比在其他國家要便宜10%左右。

一戰和二戰的爆發，德國人更多歸結為當時德國的惡性通貨膨脹，因此，德國人對通貨膨脹特別敏感，德國央行一直以來把控制通貨膨脹當做首要目標。正是完備的金融監管體系，即便出現了2009年這樣的全球性金融危機，德國金融系統也沒有像其他發達經濟體一樣受到沖擊。

德國這種以金融安全作為第一要務，有效控制通貨膨脹，很值得各國借鑒。受凱恩斯“有效需求總存在不足”的驅使，各國政府總愿意學習美國采用貨幣擴張的方式來刺激經濟增長，這無形中會加大金融系統的脆弱性。美元由于其全球貨幣的霸主地位，無限擴張的最后總能有效地轉嫁給其他的經濟體。但其他的經濟體假若缺乏對自身金融系統的有效控制，一旦美元走強或者發生其他難以預料的“黑天鵝”事件，那么將很容易引發金融系統危機。從上世紀60年代以來可以看到，每一次美元走強，最后都在全球不同地方引發出金融危機。

當前美國為擺脫經濟的低迷，進行了持續的貨幣擴張。此時，對于中國而言，應該借鑒德國的經驗，在經濟增長和經濟體不會出現較大憂慮的條件下，應當有效地抑制資產價格的上漲和確保金融安全。因為，未來美國經濟一旦開始步入復蘇通道，美元步入強勢，將很容易引發資產價格泡沫的破滅和金融系統的危機。

歐洲房地產市場平穩

作為國際都市，巴黎房價在歐洲也僅次于倫敦。在小巴黎城區中心，均價為8000-9000歐元/平米，在大巴黎均價為5000-6000歐元/平米。

如果將精致的建筑、永久的產權和悠久的歷史這些都加在一起，巴黎的房價并沒有顯得離譜。巴黎人的最低工資為1200歐元/月，稅后平均工資大概為2200-2500歐元/月左右。盡管收入水平較高，但巴黎高昂的生活成本（包括水、電、煤氣、交通、通信和食品等，價格均較高，與國內的差價相當于匯率的比價），巴黎普通家庭一般要到40歲之后才有能力去考慮買房的事情。

德國的房價相對較為便宜，法蘭克福的房屋均價為2500-3000歐元/平米，柏林就更便宜，慕尼黑要貴一些，達到3000-3500歐元/平米。盡管德國的物價和房價相對于巴黎都要便宜，但德國的人均工資相對于法國而言要低一些，德國的年輕人都是以租房為主，在40歲之前考慮買房還是少數。據德國聯邦統計局2009年的最新統計，德國57％的家庭是靠租房過日子的，擁有個人住房產權的家庭僅占德國家庭總數的43％。

德國的工業很發達，但房價卻比較便宜，筆者認為德國房價得以抑制除了對貨幣供應的有效控制和嚴格的金融監管之外，還應該歸功于德國對房地產開發嚴格的法律約束，按照德國的法律，如果房地產商制定的房價超過“合理房價”的20%，即為“超高房價”，就構成了違法行為。購房者可以向法院起訴，如果房價沒有降到合理范圍之內，出售者將面臨最高5萬歐元的罰款。如果房地產商制定的房價超過“合理房價”50%則為“房價暴利”，那就觸犯了《刑法》，出售者最高將被判處3年徒刑。

對比法國和德國，從收入和房價比來看，當前國內的房價確實存在高估。盡管當前國內房地產價格快速上漲的原因較為復雜，但貨幣的寬松、房地產商的暴利和國民收入分配的不合理狀況是推高房價的主要推手，而房價的上漲又進一步加劇了收入分配的不合理。因此，進一步通過制度建設理清房地產市場的健康發展任重而道遠。

瑞士的“模塊化”發展

瑞士的公民也“超級悠閑”，在周末你很難看見有購物商場開門營業的，而且工作兩年以上，你可以享受帶薪每年5個星期的假期，可以想像其勞動力的成本。與此同時，就房價和物價而言（物價可以說是全歐洲最高），該國也幾乎很難有競爭力。但由于其充分發揮了傳統精密儀器的比較優勢，目前是全球人均收入水平最高的國家。

這很容易讓人聯想到當前國內各省市的發展狀況，各省市的發展更應該因地制宜，實施“模塊化”發展的戰略，發揮當地的比較優勢，“和諧”地推動當地經濟的發展。不是所有的省市都是適合粗加工制造業和重化工業的發展。試想，假若兩大流域黃河和長江的源頭都被污染，將來再去治理的艱辛可想而知。（作者為光大證券研究所首席經濟學家）