李保華

　　大族激光（002008）曾經是深圳高科技的名片企業，是中小板成長性的代表。但是這家曾是世界知名激光加工設備廠商在2009年卻瀕臨虧損，如今開始發力地產開發而蛻變成享受政府補貼的商業地產新銳。

根據大族激光2009年的年報和今年上半年的年報披露，大族激光僅涉及商業地產的投資預算合計就高達近10億。值得注意的是，大族激光2009年的凈利潤僅為302.45萬元，同時還享受1641萬的政府對科技企業的特殊補貼。

地產蛻變

根據大族激光2009年的年報和今年上半年的半年報披露，大族激光總共涉及到南京豐盛建設項目、大族創新大廈、大族科技中心、大族工業園、大族激光福永科技園等項目，據不完全統計，其中僅商業地產投資預算合計就高達9.93億。但大族激光2009年的凈利潤僅為302.45萬元。

主營激光焊接設備的大族激光對商業地產一出手就是大手筆。

公開資料顯示，大族激光的子公司南京豐盛大族科技股份有限公司在2009年7月21日以3.43億競得南京一地塊，該建設項目總占地面積6.41萬平方米，總建筑面積17.27萬平方米，擬投資7億元。是迄今為止南京最大的城市綜合開發項目之一。

一位私募基金經理注意到，大族激光在加碼商業地產的同時，部分項目的收益開始顯現。

大族激光2009年年報顯示：2009年6月30日，將大族數控大樓出售給深圳發展銀行，交易價格1.8億元。正是這筆交易讓大族激光成功地保證了2009年年報每股0.4分錢的正收益。

大族激光在2009年發力商業地產后，原有的商業地產項目收益也正在形成。

大族激光2010年半年報也顯示：2010年3月25日，公司與深圳市騰訊計算機系統有限公司簽訂《房屋租賃合同》，租賃房產位置為深圳市南山區深南大道9988號大族科技中心，物業用途為研發辦公，租賃總面積為35851.67㎡，租賃費用70元/㎡/月，每兩年月租賃費用遞增一次，遞增幅度為8%。

這棟租賃面積近3.6萬平方米的大樓每年將為大族激光貢獻超過5000萬的收益。

事實上，大族激光也早已看到了商業地產的希望。2009年9月17日，大族激光投資500萬元成立全資子公司大族物業，公司主營業務范圍包括：房地產開發及投資；物業管理；自有物業租賃。

在8月底的大族激光中期業績電話交流會上，其高管曾表示，看好未來海南地產項目的財務回報。

本報記者反復聯系大族激光董秘確認大族激光的商業地產投資戰略和投資規模，其手機無人接聽，短信也未予回復。

主業競爭加劇

大族激光2009年報顯示，其凈利潤為302.45萬元，其中主營收入中占比最大的激光信息標記設備和激光焊設備同比負增長分別為17.39%和27.77%，并因業績預測的實際的差異幅度達95.74%而遭深交所的通報批評處分。

年報中對此的解釋是，造成公司利潤大幅下滑的主要原因為：可供出售金融資產的大幅減值計提；金融危機對銷售的影響；主要盈利產品收入及毛利同比下降較大。

“大族激光的毛利還會持續下滑，這個市場競爭非常激烈，他們展示的產品有些初看起來很絢麗，其實技術含量一般?！鄙鲜鰠⒂^過大族激光的私募基金經理說，很多券商已經不再將大族激光列入研究范圍。記者查閱發現，大族激光可以公開查閱到的研究報告很少。

公開資料顯示，大族激光2008年的銷售毛利率為42.26%，2009年大幅下滑到37.55%。

大族激光的年報中也坦承，隨著市場競爭的加劇，技術更新換代周期越來越短，國際激光加工技術在不斷進步，公司近幾年雖然在激光基礎研究上作了一定的投入，但同國外技術相比還比較薄弱，存在新技術替代的風險。

實際上，大族激光已經蛻變為商業地產新銳，但仍作為深圳市高科技企業的名片，一直在享受政府的高額補貼。大族激光曾接待了多位國家領導人的參觀。

大族激光2009年報顯示，即使不包括與公司正常經營業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助，計入大族激光2009年當期損益的政府補助就已經高達1641萬元。大族激光在2004年的招股說明書中也披露，2001年到2003年的政府補貼等收入占當期的凈利潤均超過了20%。

除了商業地產業務外，大族激光還開始加速發展創投業務。

2009年11月27日，大族激光以一億元增資子公司大族創業投資有限公司（下稱“大族創投”），大族創投的注冊資本變更為2億元，大族激光持股比例變更為99％。大族激光的多個投資項目也是和大族創投一起聯合投資，四處出擊。

2009年12月19日，大族創投與吉林糧食集團房地產開發有限公司、北京眾怡潤投資有限公司、泉州市祥和房地產發展有限公司、柴異共同出資設立海南頤和養老產業股份有限公司，注冊資本50000萬元，大族創投出資15000萬元，持有其30%的股權。