價格“便宜”、中報靚麗，近年來一直被認為內生上漲動力不足的銀行股開始吸引機構的目光。但就在近期中小板和創業板上的炒作熱潮有所降溫的時刻，一則消息攪亂了銀行股抬頭以及被期待的風格轉換的步伐。

9月7日，銀監會正在醞釀年末要求商業銀行按照減值準備對貸款總額2.5%的比例來計提撥備的消息傳出；9月8日，監管層強調銀行系統性的風險暴露隱患不容忽視，要改進銀行壓力測試。

此時，對于銀行股的判斷出現了“多”、“空”針鋒相對的情況，更為實際的機構則已經“用腳投票”。

券商激辯

半年報顯示，工、農、中、建、交五大國有商業銀行撥備占總貸款比率只有農行高于 2.5%的標準，為3.15%；而股份制銀行中該比率最高的為華夏銀行，其銀行撥備占總貸款比率為2.49%。

一位業內人士稱，這一旦實施會讓幾乎所有的銀行“很受傷”，可能使一些中小銀行報表的利潤降低一半以上。

消息傳出后，各家券商都用最快的速度做出反應。

9月8日，高華證券迅速下調受影響較大的商業銀行盈利預期，稱深發展、寧波銀行、興業銀行、中信銀行、民生銀行及浦發銀行受潛在影響的程度可能較大，高華證券同時將上述銀行的12個月目標價格（深發展除外）下調了2%-5%。

雖然多數券商在其研究報告中維持對銀行股的評級，但很多暗含著一個論調，那就是銀行股或許在今年很難產生趨勢性的機會。

一位上海研究員稱，其實大部分的券商今年并不喜歡銀行股，不過在上市銀行中期業績同比增速達31%的刺激下，進入9月后，一些券商找到了唱多銀行股的理由。

中信證券9月2日發布的相關報告稱，目前銀行業估值水平接近歷史最低位，預計行業估值有望提升至15倍左右；同日，國元證券發布了《興業銀行：同業業務繼續成為亮點》、《民生銀行：轉型開端良好》、《華夏銀行：步入上升軌道》和《招商銀行：“二次轉型”推動業績》四篇研究報告。

上海一位銀行業研究員稱，不少基金和保險公司的研究員、投資經理與他討論撥備政策，并認為如果實施對中小銀行影響會非常大。

中金公司則明顯比較樂觀，其報告稱，達到2.5%的標準壓力并不大，但對中小銀行壓力較大。若銀行股因此發生調整，將提供較好的買入機會。此外，交銀國際也稱，提高撥備要求并不意味著銀行業信用風險惡化超預期，維持銀行業領先評級。

投資者用腳投票

9月7日-9日，銀行股全線下跌，受新政消息影響較大的深發展、寧波銀行、興業銀行等中小銀行跌幅最大，興業銀行三個交易日股價下跌7.1%，深發展、中信銀行、寧波銀行股價分別下跌5.38%、4.55%、4.23%，滬指三日跌幅僅為1.48%。

機構們正在快速行動做出反應。

上海一位私募基金人士稱，雖然銀行股一直表現不盡如人意，但由于認為其下跌空間很有限，自己一直保留著一些中小銀行股。9月8日，他即將手中的深發展和浦發銀行全部賣出。

市場資金在快速流出銀行板塊。 全景監測數據顯示，9月8日深滬兩市合計凈流入資金9.95億元，但銀行業流出金額高達14.32億元，遠超其他行業。9月9日深滬兩市合計凈流出資金193.86億元，銀行業再次流出資金11.12億元。

9月初的大盤股短暫的 “風光”帶來了風格轉換的希望，“我考慮到銀行股下跌空間不大，而一些中小盤股票這兩個月確實漲幅比較大，就在上個月末這個月初加了一些銀行股，但現在看來加得有點不是時候?！北本┮晃换鸾浝矸Q。